皇嘉贵金属：美国评级恐遭下调 白银闻风起舞

　　行情回顾

　　隔夜市场，贵金属美盘前夕发力，盘中呈现火箭蹿升行情。传言惠誉下调美国评级甚嚣尘上，同时英国9月零售销售数据远好预期也大幅提振金银强势。而美盘不久，美联储费舍尔又警告：美国政府的信用面临风险。如果美财政政策与货币政策方向相反，美联储将无功而返。进而表示：最好的做法是在10月FOMC会议上维持QE规模不变。受此消息提振，金银展开二次上攻行情。且美国上周初请失业金人数高于预期，共同助力贵金属上行。晚间奥巴马表示：尽管昨日惠誉将美国划入负面观察名单，但对美国信誉依然充满信心。但已无法扭转美元颓势。最终，贵金属以长阳线报收。

　　市场关注

　　昨日欧盘时段美元狂泻无疑颇为令人感到意外。从基本面看，隔夜美元大跌的导火索虽然并非亚洲时段美国最后时刻避免债务违约的结果，但似乎债务问题依然脱不了关系。由于隔夜欧洲时段传言惠誉可能下调美国信用评级，令市场大肆抛售美元。而此后惠誉未出面辟谣，加之中国评级机构大公国际将美国主权信用评级从A下调至A-，令抛售持续。本公司研发部认为：目前两党虽然已对债务问题达成解决方案，并将开启政府，但缠绕美国债务问题本身的本质性问题并未触及，而此番停罢已经明显影响本年度美国经济增长预期，市场对美国政府的质疑成为美元狂泻的主因。

　　宏观经济

　　对于昨日美元的快速下跌，除美国评级下调风险外，市场广泛预期美联储年内可能恐搁置缩减QE计划，也将是一个站得住脚的理由。周四多家全球知名投行认为美联储可能要到明年春季方才能开始缩减QE，而美联储中更有立场鸽派的委员表示，现在谈论缩减QE将是在传递错误信息，无理取闹。但鹰派并未沉寂，美联储堪萨斯联储主席乔治10月17日发表讲话称，尽管美国政府关门造成数据延后，美联储仍能够监控和判断经济的进展;经济指标指向9月美国继续以温和步幅创造就业;重要的是10月就开始缩减购债的进程，慢慢开始，给市场时间调整;这也将能给美联储时间来观察经济会如何反应。本公司研发部认为：随着美国债务问题得到初步解决，对市场的影响将逐步降低，而市场的眼球将再度聚焦美联储的QE政策上。目前联储内部对于是否维持QE规模仍争夺不休，这将直接牵动全球投资者的神经，而继续关注美国就业数据变化制定合理策略成为投资者需要重视的方面。

　　行情解析

　　美白银日线昨日报收中阳线，打破近期窄幅整理格局，市场短线仍将继续上行。在周二收长脚十字星后，多次提醒投资者注意可能出现的多头反攻格局，也建大家采取逢低做多策略。而昨日中阳上攻k线的报收，表面多方已率先打破沉浸，从逐步衰竭的空头手中接过市场领导权。虽然昨日行情未能守住日内高点，有所回落形成部分上影，但这丝毫不影响市场的做多氛围，日内行情仍将以整理攀升为主，任何一次回落企稳机会都可考虑逢低吸纳。

　　投资策略

　　现货白银：考虑4小时级别强劲上涨，一度爆出光头长阳k线，行情高位震荡整固，但回落低点已明显抬升。建议投资者待天通银回测4280-4300区间企稳做多，仓位3成，止损40点，止盈80-120点。