首只跨境ETF受热捧 上市首日较开盘价涨逾5%

　　作为全球主流的投资产品之一，交易型开放式指数基金（ETF）自进入中国内地以来，不仅稳步扩容，而且创新不断。昨日，首只同时投资内地和香港股市的跨境跨市场ETF——易方达中华交易服务中国120指数ETF（易方达120ETF）在香港交易所挂牌。

　　易方达120ETF上市首日受热捧。据统计，易方达120ETF人民币柜台股份（83120）较开市价上涨5.90%，易方达120ETF港元柜台股份（03120）开盘价上涨6.83%。

　　全球首只跨市场ETF面世

　　昨日挂牌的易方达中华交易服务中国120指数ETF（易方达120ETF），由易方达基金独创研发。

　　作为一只跨境实物ETF及RQFII基金，易方达120ETF以中华交易服务中国120指数（中华120指数）为跟踪标的。这一指数由80家流动性最高、市值最大的沪深交易所上市A股，以及40家流动性最高、市值最大的香港上市内地企业股票构成，能够同时追踪A股、H股、红筹及民企股票。

　　这也使得易方达120ETF成为首只能够完整投资“大中华”概念的跨境ETF。借道这一创新产品，内地投资者可实现对众多优质香港上市内地公司的间接投资，包括腾讯、中国移动、长城汽车、恒大地产、百丽国际等，也包括不少为香港投资者买不到的历史牛股，比如苏宁云商、格力电器、云南白药、万科A等，这为香港投资者投资内地优质上市公司提供了全新的渠道。

　　业界评价认为，首只同时投资内地及香港市场的跨境ETF的诞生，是香港确立为人民币离岸中心之后，两地证券交易所协同市场机构推出的又一具备划时代意义的重大创新。

　　据了解，此前市场上共有8只RQFII－ETF，均只投资A股，不能投资香港市场。中国内地也推出了一些跨境ETF，首批两只为易方达H股ETF和华夏恒指ETF，都只投资香港市场，不能投资A股。

　　易方达120ETF的出现，不单解决了跨A股及港股市场交收制度不同的难题，还涵盖人民币及港币结算，从而为投资者解决了换汇问题。

　　历史数据显示，发布于2012年12月的中华120指数，波动低于其他A股指数，同期收益表现则好于沪深300指数和富时中国A50指数。截至2013年6月30日，中华120指数的60日波动率为20.97％，低于沪深300指数及富时中国A50指数的24.34％和25.97％。

　　易方达120ETF挂牌受热捧

　　行情显示，易方达120ETF人民币柜台股份（83120）开市报9.5元，最高见10.18元，收市报10.06元，较开市价上涨5.90%，成交量67100股，成交额67.58万元。易方达120ETF港元柜台股份（03120）开市报12港元，最高见12.86港元，收市报12.82港元，较开市价上涨6.83%，成交量36700股，成交额46.92万港元。

　　值得一提的是，昨日中国120指数涨幅约0.96%，其他ETF产品涨幅均小于2%，多数产品的涨幅是1%左右。易方达120ETF上市首日涨幅超过了5%，受追捧的程度远超过了此前市场预期，业内分析人士对此如何评价呢？

　　英大证券研究所所长李大霄昨日接受记者采访时表示，中国120指数是以A股和港股的流动性最高、市值最大公司为选股原则，流动性好和市值大的公司是有代表性的优质公司，易方达推出的全球首个跟踪中国120指数的跨境ETF产品，可以让内地投资者间接买入香港优质股，同时让香港投资者间接买入优质A股，易方达基金公司的创新是值得称赞的。他说，易方达120ETF昨日挂牌受到热捧，以人民币和港币计价产品涨幅分别高达5.9%和6.83%，市场参与者可能以投机型资金为主。ETF产品价格围绕基金净值波动，溢价过高时一般都会出现回落，投资者最好能在ETF出现折价时介入。

　　一位资深业内人士昨日接受记者采访时表示，易方达120ETF上市首日表现超预期，涨幅远超过跟踪的标的指数，这可能与易方达120ETF规模较小有关。她说，易方达120ETF规模约4亿元左右。而其他类似的ETF产品规模都比较大。比如南方A50ETF规模180亿元左右，安硕A50ETF规模高达480亿元。一般市值规模较大的ETF产品，对冲基金杠杆对冲需要买入，长线资金、私募基金需要配置，散户投资者也要买入……而市值规模较小的ETF产品，推出初期机构客户比较单一，也容易被少数几家机构操控。目前香港市场相关ETF普遍折价交易，易方达120ETF收市价格为10.06元，高于ETF净值10元的价格。同时，易方达120ETF交易量较小，其上市首日能较开盘价涨逾5%，不排除少数机构集中买入的可能性。

　　这位资深人士还表示，易方达120ETF是跨两个市场的ETF产品，投资者主要以机构投资者为主，目前易方达120ETF较净值溢价明显，表明境外机构投资者看好内地大市值标的股票。投资者参与易方达120ETF交易时，一方面要注意其净值和ETF二级市场价格的关系，另一方面还要注意和跟踪标的指数走势的关系，大幅高于跟踪标的指数涨幅或大幅溢价时，中小投资者不宜追高买入。