继本月中旬决定对美国评级做出可能降级的负面观察评估后,国际知名信用评级机构惠誉(Fitch)22日发布报告特别提到,美国的债务水平已超过AAA评级国家最高的债务与GDP比例——80-90%,目前惠誉接受美国的债务比达到110%,前提是中期内债务要稳定减少。
惠誉称:
即使主权国家拥有最强的信用基本面,也应有一个最高的总体政府债务与GDP比例,高于这一比例水平,惠誉就认为其评级不再符合AAA级别。
惠誉提到,AAA评级国家2013年的总体政府债务与GDP中值为47%,这一上限比例一般是80-90。一些融资灵活性特别高的主管国家比例更高。
法国、德国和英国目前的门槛是90-100%,美国目前是110%。
惠誉指出,给予美国如此宽松比例待遇的前提是:
中期来看,债务要处于稳步下降的正轨。
虽然认为一些融资灵活性和债务负担能力高的AAA评级国家可以享有较高的债务比,但惠誉警告,高水平的债务通常可能持续限制这些国家未来应对冲击的能力,对国内增长也有负面影响。
本月15日,因美国政府未能及时提高联邦政府举债限额,惠誉将美国的AAA长期本外币发行人(IDR)评级置于评级负面观察,将在明年第一季度结束以前评估决定是否降级。
当时惠誉就在声明中指出:
美国是负债最多的AAA评级主权国家,其总体债务所占比例为AAA评级国家中值水平的两倍。
次日,美国国会在最后一刻通过了临时拨款法案,终于暂时结束了政府关门、避免了债务违约。
该法案只能使政府运转到明年1月15日,举债能力可以保证到2月7日。这意味着,到明年年初美国债务僵局可能重演。
17日,未经证实的市场传言称惠誉将下调美国评级,导致当天金价10多分钟内暴涨近3%,美元急挫。
同日,中国评级机构大公国际宣布将给予美国的A评级下调一级,降至A-。
下面再回顾上世纪80年代至今美国公债规模及债务上限多次提升的形势。红色代表共和党,蓝色代表民主党。