企业上市,也是一件高风险的事情。
上海企业同捷科技冲刺IPO失败,与成飞集成并购闹掰后,目前处境困难。10月22日,上海企业同捷科技在中国货币网发布重要事项公告,公司由于现金流紧张,短期偿债压力较大,无法按计划偿还中小企业集合票据。
从踌躇满志的企业新星,到捉襟见肘四处筹钱,同捷科技究竟怎么了?
亿元债务压身
同捷拖欠员工工资
同捷科技公告显示,公司作为联合发行人之一,参与上海杨浦中小企业2011年第一期集合票据发行,期限3年,到期兑付日为2014年1月21日,每年付息一次,到期还本付息。其中,同捷科技发行金额为1亿元。按照募集书上的偿付安排,公司应在到期兑付日期前3个月(即2013年10月21日),向偿债专户存入应兑付本金的10%即1000万元。但由于公司现金流较为紧张,短期偿债压力较大,无法按期将该笔应付本金存入偿债专户。
同捷科技表示,目前公司正在积极筹集兑付资金,以确保本期集合票据到期足额兑付本息;如果公司无法按时足额向投资人偿付债券本息,则由本期集合票据担保人中国投资担保公司履行代偿责任。
值得一提的是,几个月前,这家公司还以优质资产的身份,与成飞集成谈并购,拟归顺上市公司麾下。为何突然爆出债务违约风险?
“同捷科技正处于最艰难的时候。”有接近同捷科技的汽车行业人士向《金证券》记者透露,“自从与成飞集成并购失败后,同捷科技出了股东内讧、拖欠工资等一系列问题。”《金证券》记者致电同捷科技,公司董秘办工作人员表示,“拖欠工资情况属实,但只有几天吧。现在应该已经付过工资了。”
IPO之殇
股东内讧并购“流产”
同捷科技如今的遭遇,或许能为那些怀揣IPO造富梦的企业提供一些参考。
早在2005年,该公司曾计划赴美上市。随后因为政策原因,公司于2009年启动改制冲刺创业板。创业板大闸初开之时,同捷科技凭借达晨等多家知名PE入股,在首批拟创业板上市公司中备受关注。2009年9月,公司与华谊嘉信、爱尔眼科、网宿科技一起上会,但被否决。
由于2012年业绩下滑,公司只好“下嫁”成飞集成,后者拟以“现金+股权”的方式向中科远东等21家企业及雷雨成等36名自然人购买其持有的同捷科技87.86%股权,作价不高于5.45亿元。但该收购方案却在今年7月被叫停。
成飞集成人士曾向《金证券》记者透露,失败原因是由于同捷科技股权太复杂,资产重组不达要求。公开资料显示,由于醉心资本运作,同捷科技不断引入创投,公司现有股东包括21家企业以及36名自然人。其中,第一大股东雷雨成的持股比例下滑到13.02%,而创投机构中,仅中科远东的持股比例就达到10.3%,其他数十家PE持股从0.53%-10%不等。
《金证券》记者了解到,今年8月上旬的股东大会上,同捷科技的第一大股东、董事长雷雨成已被股东们“投票下台”。“雷雨成是同捷科技的创始人,但是他现在的持股比例少。股东中有人不同意并购。股东大会上有十几个股东一起反对他,最终被拉下来了。”上述汽车行业人士坦言。
每年百万支出
上市成本拖累企业
“上市有风险,企业需谨慎。”一位相熟的证券律师向《金证券》记者指出,企业上市前,必须考虑到高额的上市成本,以及股权分散等风险。“上市前的资产重组、中介机构顾问费等,都是不菲的支出。如果引入创投等财务投资者,还将面临股权被稀释,经营战略可能被更多人控制或改变的风险。”
《金证券》记者了解到,除了高达千万元的发行、承销费用外,企业上市前每年需支付给投行的顾问费用在百万元以上,会师所、律所的服务费也按阶段支付,金额一般为几十万。如果IPO失败,这些支出都会“打水漂”。此外还有资产重组、税收、公司规范治理等隐性成本。
上述律师坦言,“所有风险里,最严重的就是企业被财务投资者控制。可能会导致原来的经营团队涣散,甚至影响企业正常经营。”
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