鸡蛋期货为其它畜产品上市探路

　　记者了解到,自2004年起,大商所开始研究生猪期货,2006年开始研究肉鸡期货,希望从国际传统畜牧期货品种上打开畜牧产品通道。2012年,在“三农”服务的大背景下,为充分发挥农产品期货市场引导生产、规避风险的积极作用,证监会为农产品上市期货合约打开“绿色通道”。以此为契机,大商所鸡蛋、生猪、肉鸡等涉农产品的研究取得了明显进展。而鸡蛋期货的率先推出将使中国大农业期货品种体系得以建立,为其它畜产品上市探路。

　　我国是畜牧业大国,近30年来,我国畜牧业发展迅速。“十二五”规划中明确提出,畜牧业产值占农林牧渔业总产值的比重达到36%,已经成为我国农业发展的支柱性产业。据统计,2012年我国生猪出栏量达7.14亿头,居世界首位;禽蛋产量2861万吨,居世界首位;牛奶产量3744万吨,居世界第三位。伴随着我国畜牧业的快速发展和规模增长,鸡蛋、生猪、肉鸡等品种受季节性特征明显等因素影响,价格波动较大,经营风险凸显,农民及相关现货经营企业客观需要市场提供相应的避险平台和风险对冲工具。

　　鸡蛋期货历史悠久

　　早在19世纪中后期,国际上就已推出鸡蛋、猪肉、活牛等畜牧品种,为各类市场主体提供价格参考和经营指导。由于畜牧期货产品复杂程度高,我国畜牧品种的发展较为滞后。

　　鸡蛋期货在国内是具有首创意义的新生事物,然而在世界期货市场它却是一个拥有悠久历史和辉煌“战绩”的老牌品种。鸡蛋是美国较早开展期货交易的品种之一:1874年芝加哥就开始了鸡蛋的远期交易;1898年CME的前身芝加哥黄油和鸡蛋交易所成立;1919年后鸡蛋开始成为期货品种进行交易。随着产业客户参与度提高,美国鸡蛋期货在产业中产生了重要影响,1929年,鸡蛋期货交易量超过了当时现货交易量的20倍,1960至1961年,与当时的上市品种相比,成交量和成交额仅次于大豆和小麦。

　　在美国鸡蛋行业发展早期,由于当时鸡蛋价格波动较大,蛋鸡养殖场、鸡蛋贸易商、下游消费客户都存在较大的风险,上市鸡蛋期货后,这些企业通过鸡蛋期货套期保值,有效地规避了风险,实现了稳定经营。随着鸡蛋期货不断成熟,产业客户参与鸡蛋期货的比例不断增加,美国鸡蛋价格波动幅度明显降低,1961至1965年间,鸡蛋期货价格年度最高点与最低点平均价差比1941至1945年降低了29.9%。只是后来随产业规模化发展,鸡蛋的价格趋于稳定、变化趋势变得可以预测,现货企业不再面临价格波动风险、套保需求大幅下降,美国鸡蛋期货完成了其历史使命,于1982年退市,日本也于2010年摘牌下市。

　　有利于健全品种序列

　　市场人士认为,我国鸡蛋期货的推出无论对相关产业还是对我国期货市场都具有较为深远的意义。

　　首先,鸡蛋是典型的“三农”产品,鸡蛋期货的上市对服务“三农”的效用明显。上市鸡蛋期货有助于推广鸡蛋行业标准,促进行业可持续发展,对于扩大农民就业,增加农民收入,提高农村经济发展水平等都有积极作用,服务“三农”的效用将十分明显。

　　其次,鸡蛋期货与大商所现有品种相关性强,有利于健全品种序列。从鸡蛋所处的产业链上来看,鸡蛋的上游原料是鸡饲料,而已开展期货交易的玉米和豆粕是鸡饲料的主要生产原料。鸡蛋期货将与现有品种行程套利体系,有利于健全已有品种序列。

　　第三,鸡蛋期货有利于形成畜牧品种开发和管理的专业优势。作为我国第一个畜牧产品期货品种,鸡蛋期货合约的设计将为畜牧产品的开发探索经验,为生猪、肉鸡、牛奶等品种的设计提供借鉴,将极大提升我国期货市场在畜牧产品开发和管理领域的专业水平。

　　大商所有关负责人表示,目前,我国已上市的商品期货品种行业范围覆盖农产品、化工、能源、有色金属、黑色金属以及贵金属等,但至今畜牧相关产品仍是空白。鸡蛋作为畜牧期货的首个品种,其上市有利于丰富我国期货品种的序列,拓宽期货市场服务“三农”和国民经济的范围,并可在鸡蛋期货奠定的良好基础上,为继续研究开展生猪、活鸡等畜牧品种提供有益经验,构筑大商所大农业期货品种体系,使市场对农业产业及实体经济服务不断提升至新的高度。