受益改革红利 两桶油前三季日进5.37亿元

　　两桶油10月29日晚间双双公布三季报 。中石油前三季度实现净利953亿元，同比增长9.6%；中石化前三季度实现净利516亿元，同比增长23.02%。粗略估算，两桶油前三季度相当于日进5.37亿元。

　　从两桶油的各项业务表现不难看出，“改革红利”成为其日进斗金的重要推手。其中，天然气价改因素推动了中石油的天然气与管道板块继续大幅盈利，成品油价改则助力中石化的炼油板块扭亏为盈。

　　中石化净利增幅大

　　三季报延续了中报的业绩格局，中石油尽管盈利增幅不如中石化，但从体量上看，“油老大”依然最具“吸金”能力。

　　三季报显示，中石油前三季度实现营业收入16827.84亿元，同比增长5.3%，净利润953亿元，同比增长9.6%，基本每股收益0.52元；中石化前三季度实现营业收入21399.24亿元，同比增长5.69%，净利润516亿元，同比增长23.02%，基本每股收益0.445元。

　　从每股盈利能力上看，中石油依然强于中石化。但值得注意的是，前三季度中石油的营业外收入为348.6亿元。公告称这主要是因为确认了以部分管道净资产及其业务出资产生的收益。扣除非经常性损益后，中石油的净利润实际下滑了12.9%。而扣除非经常性损益后，中石化净利润增幅更大，达到24.94%。

　　勘探开采方面，两桶油仅实现微增。中石油前三季度油气产量1039.40百万桶油当量，同比增长4.3%；中石化居次，为330.79百万桶油当量，同比增长4.00%。受国内外成品油需求不旺等因素影响，两桶油销售板块亦不尽如人意。中石油销售板块经营利润同比降低43.1%，为67.05亿元；中石化销售板块经营收益同比降低10.51%，为270.34亿元。

　　享改革红利

　　从中石油、中石化的各项业务看，其盈利一定程度上归功于国家的“政策红利”。其中，天然气价改因素推动了中石油的天然气与管道板块继续盈利，成品油价改则助力中石化的炼油板块继续扭亏为盈。

　　今年上半年，国家成品油价格机制进一步完善。得益于此，“两桶油”的炼油业务也一改往年颓势，以下游业务见长的中石化受益最明显。前三季度，中石化炼油业务经营收益66.56亿元，同比扭亏为盈。而今年上半年，中石化的炼油业务经营收益为2.1亿元。第三季度中石化炼油利润进一步提升，达到64.46亿元。中石油的炼油板块仍然亏损53.21亿元，但同比也已大幅减亏246.98亿元。

　　天然气价改则是推动中石油业绩增厚的重要因素。中石油天然气与管道业务板块前三季度共实现经营利润234.38亿元，同比大幅增长225.53亿元。不过，相较上半年该板块总计218.82亿元的经营利润，第三季度仅环比微增15.56亿元。

　　此外，尽管中石油销售进口气依然亏损，但亏损幅度逐步下降。中石油前三季度销售进口气共亏损316.9亿元，而今年一、二季度，销售进口气分别亏损144.5亿元和90.7亿元，可见，三季度销售进口气亏损81.7亿元，环比减亏。