面对外围市场的一路高歌，A股市场却停滞不前，仍停留在年线下方继续徘徊等待政策明朗。融资额随大盘回调也略有减少，上周末达到了3102亿元，较前周3115亿元减少0.42%，延续了最近数周的稳定状态。成长股遭到了资金的减持，而部分低市盈率品种获得增持。融券方面金额为35.4亿元，较前周34.5亿元小幅上升，整体变动幅度不大。
金融股以其强大的盈利能力及低市盈率一直在弱市中有一定的避险功能。本次三季度业绩披露以后，其安全边际也进一步提高，尤其平安银行、建设银行等业绩较为理想。优先股试点的消息对银行股也是一个炒作契机。
今年以来，TMT概念已经完成了一场全面的炒作，现在面临产业资本减持、挤泡沫的双重压力，跌起来更是迅猛。华谊兄弟、光线传媒等在10月份的跌幅都在40%左右，融资资金大幅出逃。手游、电商、通讯等板块也经不住高估值的压力纷纷回调。本轮行情的主线网络传媒的陨落，很可能预示着个股行情的告一段落，也可能会催生新的投资方向。
三季度报告显示，家电、汽车、券商保险等板块是为数不多能够取得超预期增长的行业。其中家电股、汽车股受到政策的影响性较小，自身具备一定的消费属性，很有可能获得机构投资者的青睐。汽车行业销售数据大超预期，新能源汽车则是新的增长点。现阶段汽车股的市盈率普遍在8至10倍，大公司的投资价值较为显著。在市场盘整之时，如上汽集团、长安汽车等都表现出良好的抗跌性，符合四季度资金稳中求进的大方向。
三中全会前市场的观望氛围和避险情绪还是比较浓厚的，由于前期热点板块的充分炒作，市场亟须选择方向和产生新的热点。全会对于改革的方向应当是热点的催化剂，而当前可以布局家电、汽车等攻守兼备的品种，等待市场的再度活跃。（海通证券汕头中山中路营业部）
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