酝酿许久的大额可转让同业存单（NCD）或将很快试点发行，最新消息表明，10家银行获得首批试点发行资格，包括工行、农行、中行、建行、交行、招行、中信、兴业、浦发9家商业银行和1家政策性银行国开行，目前各家银行已上报发行方案。业内人士表示，大额可转让定期存单的推出，是利率市场化的迈出的重要一步。
大额存单利息固定，可转让
何为大额可转让存单？大额可转让定期存单(Negotiable Certificate of Deposit，简写为CD)，是银行为吸收资金发行的，可以在金融市场上流通转让的银行存款凭证，一般为固定利息。简单理解，就是可流通的大额协议存款。
和定期存款相比，大额存款具有一些优势。
首先，大额存单是一种标准化产品，它有规定的面额，而且面额一般很大。而普通的定期存款金额由存款人决定，金额并不确定。
其次，大额存单具有较高的流动性，它可以在二级市场上转让，而普通定期存款只能在到期后提款，提前支取的化利息收益会受到很大的影响。但对于大额存单的发行方银行来说，大额存单虽可转让，但不得提前支取，是一笔稳定的存款。
另外，在保持流动性的同时，大额存单的利率较高，在目前的试点方案中拟采用“SHIBOR加点”的方式确定大额存单的利率；在二级市场的转让中，转让的利率将由当时的资金市场供求来决定，因此也被视为利率市场化进程中的过渡。
利率市场化的过渡产品
大额存单被视为利率市场化的过渡产品，在美国金融实践中曾经发挥作用。
上世纪60年代，美国市场利率上涨，但是美国的Q条例规定商业银行对活期存款不能支付利息，定期存款不能突破一定限额。为了阻止存款外流，花旗银行率先设计了大额可转让定期存单以吸引企业的短期资金。可以说，大额可转让存单是银行为绕过监管部门监管制度、变相抬高存款利率而设计的金融产品。
到上世纪70年代，美联储完全取消利率管制，率先在10万美元以上的大额存款上实现利率市场化。10年之后，美联储逐步放松小额、短期的存款利率，并最终较为平稳地完成了利率市场化。
在我国，1986年时，交通银行、中国银行以及工商银行就曾尝试发行CD，CD最高利率上浮幅度为同类存款利率的10%。利率优势使得CD成为当时的热门储种。1997年4月，央行决定暂停大额可转让定期存单的发行。
10家银行首先试点
据悉，目前有10家银行获得首批试点发行资格，包括工行、农行、中行、建行、交行、招行、中信、兴业、浦发9家商业银行和1家政策性银行国开行，目前各家银行已上报发行方案。
据悉，同业存单将在银行间市场发行，试点期间实行总额度控制，但具体试点时间、额度尚未敲定。初期，将以3个月到1年期短期限产品为主，参考货币市场同等期限产品定价。所有银行间市场投资者均可购买。
同业存单被视为大额可转让定期存单的先行步骤。按央行“先同业、后企业和个人，先长期后短期”的思路，在同业存单稳定运行一段时间后，待条件成熟再推进面向企业和个人，发行大额可转让存单。
对于个人投资者来说，当大额存单广泛使用时，将对现有银行理财产品产生替代。原因在于大额存单为商业银行提供了一条融资的新渠道，且有利于锁定成本。在目前的市场环境下，这一任务很大部分是由银行理财产品来承担的。未来银行理财产品的发行数量及收益率有可能出现“双降”。
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