高铁建设再次提速 两股分享第二轮招标盛宴

　　根据中国铁路建设投资公司最新披露，最新一批动车组招标启动。此前一次的8月15日，动车组招标规模为91列(时速250公里)；而此次披露于11月7日的招标文件显示，招标规模已增长近两倍，其中时速250公里动车组(非高寒)为78列，时速350公里动车组(非高寒)则达到180列。因此，无论是数量还是质量，本次招标的规模都比上一次要明显放大。高铁建设再次提速，高铁概念股值得关注。

　　【行业研究】

　　平安证券今日发布机械行业研报：动车组二轮招标如期启动，南北车持续分享高铁盛宴。

　　事项：

　　中国铁投公司11月7日公布动车组第二次招标计划：时速250公里动车组(非高寒)78列，时速350公里动车组(非高寒)180列。从时速350公里的动车组招标量大幅增加可以看出，中铁总增加了部分高铁干线的车辆密度，同时为后续新开通线路做了准备。

　　平安观点：

　　弥补动车组存量缺口势在必行。研报认为，高铁成网和动车组运能增加导致铁路客流激增，但两年的“动车采购真空期”则加剧了“车组不够、排班紧张”的矛盾。2011年，全国铁路旅客发送量为18.6亿人次，2012增至18.93亿，今年上半年发送10.1亿人次，全年有望突破20亿人次。今年上半年，全国铁路动车组日均发送251万人，占总客流的30.6%，同比增长26.5%。其中，京津、哈大、沪杭等9条高铁线刷新了历史最高纪录。

　　研报认为，随着今年以来宁杭、杭甬、盘营、向莆、厦深、渝利、津秦铁路相继开通，今年底中国高铁总里程将达到10463公里，如按国际惯例，每公里配备0.2列动车组计算，则中铁总需要2092列动车组。截至2012年年底，中铁总拥有的存量动车组仅1082列，缺口极大。

　　千亿规模的车辆采购将在未来三年内持续。时速250公里动车组每列约1.3亿元，时速350公里动车每列在2亿-2.2亿之间，因此本轮动车组的招标金额约为490亿元。今年8月份，中铁总第一次客车、货车、机车和动车组等总体招标额为534亿元，今年全年车辆装备招标金额突破千亿元，也创下了近年的新高(2007年以来，仅2010年车辆采购突破千亿，此前此后一直在600亿-800亿间徘徊)。研报预计，千亿规模的铁路车辆采购量将在未来三年内延续，这主要源自高铁新线投产和客流的攀升，其中主体是动车组。

　　南北车或均分订单。从时速350公里的动车组招标量大幅增加可以看出，中铁总增加了部分高铁干线的车辆密度，同时为后续新开通线路做了准备。在今年第一轮招标中，南车获得全部91列时速250公里动车组，17列时速350公里非高寒动车组；北车获得全部46列时速350公里高寒动车组，以及5列时速350公里非高寒动车组。第二轮招标，研报预计南北车可能均分订单，交付时点将在2014年。

　　中国南车：作为国内轨道交通领域主要的两家设备提供商之一，公司的业绩直接受到国内铁路建设规模的影响，2010年后，国内机车设备的招标规模连年下降。今年上半年招标规模600台，相当于2010年的一半，由于当前铁道部资金较为紧张，此前市场预期上半年的600台机车招标已经接近全年极限，使得市场普遍看空机车制造商。本次发改委密集批复轨道交通建设项目，无疑在传递一个信号，稳增长依然是首要，基建建设必须维持一定的建设数量，同时，大批项目的批复，将推动城轨机车设备的需求，这对于南北车来说，无疑是直接利好，值得关注。