市场聚焦耶伦听证会 警惕其鹰派言论

　　本周市场关注的焦点将是美联储副主席耶伦(Janet Yellen)在参议院银行委员会面前的所做的证词。

　　奥巴马已经提名耶伦担任下任美联储主席，现任美联储主席奥巴马的任期将于明年1月终止。预计耶伦的提名将被参议院银行委员会确认，市场将对耶伦的发言予以密切关注，以探寻她对货币政策的倾向以及对经济的看法。

　　在上周五意外强劲的非农数据公布后，市场将焦点再次转移至美联储最早于12月开始缩减QE的可能性。许多经济学家曾预计，美联储将于明年3月开始缩减购债规模，届时耶伦将成为美联储的掌门人。

　　但是强劲的10月非农数据引发的这样的预测，即如果就业前景显示出在11月持续改善，美联储将在下次会议中(12月)缩减购债。这份非农就业报告也存在不足，包括失业率升至7.3%，反映了政府停摆带来的影响。

　　伯南克在周五的讲话中没有提及货币政策，但是称强劲的非农数据并没有真正反映就业市场的状况。

　　德意志银行(Deutsche Bank)首席美国股市策略师David Bianco称，“我不认为市场会接受美联储将于12月缩减QE的观点，而且我不认为这真的会发生，但同时，我们确实认为存在这样的可能性，因此不应该被忽视。”

　　Bianco表示，耶伦听证会将非常重要，因为市场不仅在评估美联储对待QE的政策，而且在评估政策路径，包括何时决定上调联邦基金利率。“这不是关于缩减QE，这是关于未来两年怎样的货币政策是合适的…他们对于就业市场的观点是什么，”他说道。

　　芝加哥迈罗斯金融公司(Mesirow Financial)首席美国区经济学家Diane Swonk称，“耶伦在听证会上将尽可能少地提到美联储政策的未来。她将讨论美联储拥有的不同工具，但不会预先设置好美联储的政策途径。他们想要将注意力转移至前瞻性指引上。他们认为前瞻性指引可能更为有效。”

　　Swonk还称，一些美联储官员愿意缩减购债，持续购债令美联储资产负债表不断扩大。

　　债市一直存在这样的猜测，即耶伦实际上将在听证会上听起来像鹰派。她被视为美联储鸽派倾向较为明显成员，与伯南克经常并肩作战。

　　CRT Capital资深国债策略师Ian Lyngen称，“存在这样风险，即耶伦在听证会上的表现比所有人预想的要更鹰派。随着耶伦在货币政策上变得更具话语权，市场对她的一边倒(鸽派)的认知将受到挑战。我认为她的观点将比现在人们认为的更加平衡。”

　　本周将有多位美联储官员发表讲话，但从重要性上都无法与耶伦听证会相比。