11月再现高管离职潮 三大动机导致“跑路”

53家A股上市公司的67名高管宣布辞职 三大动机导致“跑路”

　　11月以来，在不足半个月的时间里已有53家A股上市公司的67名高管宣布辞职，平均每天就有超过4家上市公司的高管人员离职。市场人士认为，对于高管大面积离职的公司应区别对待，有的公司目前业绩看起来不错，持有股份的高管离职说明其对当前的股价并不乐观；有的公司基本面很差，出现高管大面积离职，如果公司正进行重组，不排除是通过高管换血来激活公司的经营，这类公司反而值得关注。

　　11月13日，南纺股份发布公告称，公司董事、总经理侯冰先生辞职，但并未提及离职的具体原因。同日公告辞职的还有实益达董事、联信永益董事长及副总经理、步森股份和方直科技等公司。

　　今年下半年以来，上市公司高管辞职越演越烈。今年8月，随着上市公司中报成绩单的密集出炉，上市公司高管离职呈上升之势。据统计， 8月仅半个月，两市已有63家上市公司的73位高管人员离职，其中，有9家上市公司出现了两位以上高管辞职的现象。

　　分析人士认为，高管离职背后的真实动机大致分为三类：为套现作准备、迫于业绩不佳或公司出问题而离职、为重组提前铺垫。

　　记者杨欣

　　动机一：公司出问题后“跑路”

　　以*ST生化为例，11月13日公司发布了董秘岳云生因个人原因辞职的公告。就在本月初，公司接到了证监会《立案调查通知书》，因未及时披露其子公司2006年为大股东的关联公司借款提供担保及后续涉诉等情况，涉嫌违法违规，公司被立案调查。

　　华策影视涉嫌内幕交易的消息此前闹得沸沸扬扬，公司副总经理、董秘刘洋辞职很大程度上与此事有关。据悉，刘洋目前持有该公司股票18.36万股，其承诺自申报离职之日起六个月内不转让上述股份。

　　而在本月内两发高管辞职公告的四海股份此前也遇到过危机。今年6月，四海股份就因一壳两卖、股东大会被讨债而备受关注。统计发现，除了公司出问题而导致高管辞职之外，实际控制人变更、经营业绩下滑、因信披违规被证监会立案调查等等，也成为影响董事长或总经理离职的重要原因。

　　2012年，深桑达A、浪莎股份、渝三峡Ａ、三毛派神、潍柴重机、金宇车城、滨海能源等上市公司的经营业绩出现不同程度的下滑，与之相匹配的是，其董事长、经理人也在同期离职。

　　动机二：高额套现

　　2013年4月17日，新宁物流发布公告称，收到公司控股股东之一杨奕明的《股份减持计划》，减持目的为资金周转，减持期间为2013年5月3日至2013年11月2日，减持数量为不超过681.75万股。在该方案发布后不久，杨奕明就分别于5月7日、5月8日和5月14日三个交易日完成上述计划，累计套现超8000万元。　在“疯狂”套现结束后的第二天，即5月16日，董事杨奕明就向公司提出了辞职报告，而这也引起了公司管理层的一阵“震荡”。

　　事实上，高管为套现辞职的现象越来越多。今年以来，创业板高管辞职公告超过200份，而反观今年创业板股东减持套现的次数高达940次，其中高管减持最为频繁，占全部创业板上市公司的一半左右。

　　动机三：为重组提前铺垫

　　11月12日，*ST二重公告称，公司董事会于当日收到公司总经理孙德润先生、副总经理杨建辉先生、曾祥东先生、马树扬先生、李瑞潮先生提交的书面辞职报告。而对于众多高管辞职的原因，公告称，根据国务院国资委通知，中国第二重型机械集团公司与中国机械工业集团有限公司实施联合重组，组建新的国机集团。以上高管均有新的去向。

　　有分析认为，对于渴求通过重组获得新生的*ST二重来说，高管离职且到重组后的公司任职，其实是重组脚步加快的一种利好表现。

　　投资建议：具体案例应具体分析

　　上市公司的高管往往是公司业务开展的中坚力量，每一名高管手中都可能有着大量企业发展所需的客户资源，对于公司的业绩可能会产生较大的冲击。

　　但是国金证券分析师杨建波认为，对于高管大面积离职的公司应区别对待，有的公司目前业绩看起来不错，持有股份的高管离职说明其对当前的股价并不乐观；有的公司基本面很差，出现高管大面积离职，如果公司正进行重组，不排除是通过高管换血来激活公司的经营，这类公司反而值得关注。

　　海润达资产总经理仇天镝对记者表示，通过辞职来减持手中股票是一个普遍现象，但对这类公司投资者也不应一概抛售，需要仔细分析公司基本面，如果基本面仍然良好，估值不高，仍可持有；如果基本面恶化，则以回避为主。当然也有一些上市公司涉嫌违规，公司高管为了脱身只有辞职，这类公司还是要谨慎对待。