基金苦寻赚钱板块

　　“目前还找不到一个可以完全放心的行业，一个大家都愿意去的地方。”谈及对于年底行情的看法，深圳一位基金经理说道。年底业绩的冲刺的关键是要押对行业买对股票，但目前似乎并没有哪个行业能够让基金扎堆进驻。

　　事实上，近几年大级别的板块轮动机会，都是由基金等机构投资者调仓所产生的。如2012年的白酒板块行情，2012年年底至今年2月的金融股行情，今年一季度末到今年三季度末的TMT行情。分析人士表示，这几轮大级别的板块行情的轮动，都是在行业出现了一定问题后，扎堆其中的基金出逃，再进驻新的板块形成的。白酒股在“塑化剂”风波和反腐压力下基本面发生了重大变化，基金在2012年年底涌向了金融股；随后金融股面临去杠杆以及影子银行清理等问题，基金再度出逃选择了今年盈利预期较好的TMT板块。如今TMT板块在三季报后，盈利可持续性存疑，基金再度从中撤离，却找不到一个合适的具有赚钱效应的板块。市场在四季度迎来了调整。

　　四季度以来表现最好的三个行业是军工、家电以及农林渔牧业，表现最差的行业则是传媒、医药以及非银行金融，传媒行业的平均跌幅高达14%。一些重仓传媒股和医药股的基金经理在四季度着手减持，有的基金经理甚至将相关品种彻底清仓，基金经理的调仓加剧了这类股票的调整。而家电股则有基金经理在四季度大幅增持，军工股也是基金经理作为主题投资重点配置的品种。但这些行业容量较小，盈利情况并不客观，目前尚不足以成为基金安心抱团的板块。

　　上周在三中全会公报公布后，投资者等待政策明朗、寻找确定性赚钱机会预期也扑了空。倒是超出市场预期的“设立国家安全委员会”给与信息安全相关的个股，以及军工股带来了短期炒作的机会，但基金经理认为阶段炒作难以持续，并不适合作为重点布局的品种。找不到一个有信心的发力点，业绩冲刺也就显得不够给力。

　　Wind数据显示，截至11月14日，四季度以来仅8只股票型基金取得了正收益，这些基金以重仓金融与公用事业为主。而净值跌幅超过10%的股票型基金却多达38只，多数基金重仓了TMT行业。为了规避成长股调整对全年业绩排名的影响，有排名居前的基金经理清仓了重仓的创业板股票，转投一些存在政策利好预期的蓝筹股。“主要还是为了帮持有人保住收益，以及对明年的行情进行提前布局。TMT行业中不少股票估值是已经被高估了，一些蓝筹股也有望随着政策红利释放修复估值，今年年底到明年年初的表现应该会比中小个股好一些。”一位成长派基金经理说道。

　　一位价值派的基金经理则认为，“蓝筹股调整到目前这个点位，已经具备了不错的配置价值。目前包括一些量化模型的看多信号也较为强烈，年底蓝筹股应该会出现一波行情，地产股应该是年底进攻性比较强的品种。”