前言：
近来，国际金融市场出现两大截然相反的战略动向：一方面，随着欧洲央行于11月7日意外降息，新一轮全球性宽松货币潮正在形成中;另一方面，随着11月8日美国非农就业数据及其他主要经济指标的意外走强，美联储内部又出现提前启动QE退出的鹰派声音。基本可以确定的是，除了美国以外新一轮全球性宽松货币潮已成定局，现在的变数在于美国何时正式启动QE退出。尽管美联储候任主席耶伦在11月14日的国会证词中重申“QE退出没有时间表”，但这明显是一句“活话”，尚不足以打消市场的忧虑。与此同时，美国高盛公司经济学家认为，2014年美国经济将加速上涨。如此看来，美联储明年启动QE退出将是板上钉钉的事情。
新一轮全球性宽松货币潮已成定局
11月7日，欧洲央行出人意料地将基准利率降至0.25%的历史低点。法兴银行经济学家巴德认为，欧洲央行并不是发达经济体中唯一一个可能采取更宽松立场的。
从短期来看，发达经济体央行似乎都在准备更为宽松的货币政策，全球经济或再次面临宽松潮。法国巴黎银行经济分析师保尔表示，欧元区目前通胀率只有0.7%，甚至比日本还低，欧洲央行不能依赖传统货币政策来达到稳定通胀的目的，其可用手段已经枯竭，应该尽早推出类似美国和日本一样的超常规量化宽松政策，否则将步入日本通缩后尘。
美国2014年经济将加速上涨?
就在市场高度担忧美联储将于12月启动QE退出之际，高盛公司经济学家Sven Jari Stehn和Kris Dawsey称：随着经济逐渐摆脱财政紧缩的影响，预计美国2014年的GDP将加速增长，其中一季度的经济增速为3%，其余季度的经济增速为3.5%。美银美林经济学家称：很难说出美国经济加速增长的确切时间。但是，美国明年经济增长的几率非常高。此外，alculated Risk的Bill McBride称，美国2013年的经济增长仍然是克林顿政府时期以来最好的一年。他称，美国2014年的经济增长会更好于2013年。原因如下：第一，美国房地产市场持续复苏。第二，美国家庭资产负债表更加健康。第三，美国地方政府结束了紧缩。第四，美国联邦政府不大可能在2014年紧缩财政。政府关门也不大可能再次出现。第五，美国人口结构持续优化。
结束语：美联储启动QE退出前还有一次宝贵的中级反弹
自20世纪初期以来，美国雄居全球政治经济霸主宝座已经百年有余，因此在美国的民族性格中更多的融入了“我行我素”的思维基因，美元本身就是与全世界展开对冲的金融工具。目前，当包括欧洲、日本在内的世界多数国家将进入新一轮宽松货币潮之际，美国确实在考虑伺机退出QE刺激政策了。因此，美联储某些鹰派官员的话要当真话来听。此外，美国高盛公司的经济学家称美国经济2014年将加速上涨，这一点更要当“真话”理解。高盛与美国政府的关系非同寻常，其观点也是可信的，至少经济数据会让外界看到美国经济明年有大起色，至于美国经济本身是否健康并不重要，美国超强的影响力仍可让其继续透支一段时期的国家信用。当然，从耶伦最新讲话看，美联储年内启动QE退出的可能性基本被排除。透过耶伦的最新鸽派言论，再结合其他若干因素，国发贵金属预计今年底至明年初黄金将出现一波宝贵的中级反弹行情。而在此之后，随着美联储启动QE退出进程，黄金又将重归漫漫长线熊途。至于黄金长期走熊会持续多长时间，很大程度上要看中国全面深化改革的效果，进而判断中国经济“由大变强”的实际进程。总之，美元是黄金的天敌，人民币是黄金的天然盟友，道理就这么简单!
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