独家认购上市公司增发 科创控股“借壳”之心未死

　　位居四川民营企业“第一方阵”中的四川科创控股集团 (以下简称科创控股)借壳宏达新材(002211)上市搁浅后，又以其旗下子公司华佛医院集团以2.34亿元独家认购宏达新材定向增发的股份。据悉，A股市场上市公司定向增发股份被独家认购尚无先例，因此，此事引发市场各方的种种猜测和议论。

　　独家认购增发仍为“借壳”？

　　宏达新材宣布终止筹划近半年的资产重组，这意味着科创控股借壳宏达新材上市搁浅。不过，科创控股借壳上市的决心并没有就此消失，宏达新材实施增发的方案表明，科创集团旗下的子公司华佛医院集团以2.34亿元独家认购宏达新材定向增发的不超过5000万股的股份。

　　由于现在的第一大股东伟伦投资公司没有进行同比例认购，因此，本次增发完成后，虽然宏达新材的控股股东仍然为伟伦投资，但其股权结构将发生如下变化：伟伦投资公司持股比例由现在的47.46%下降到42.54%，华佛医院集团持股比例为10.36%。

　　广证恒生咨询公司策略部经理张广文不认为这独家认购是看其投资价值，也并非看好其发展前景，“在我看来，科创集团的子公司愿意重金独家认购基本面不佳的宏达新材定向增发，主要是为今后的借壳上市创造条件。此次增发完成后，华佛医院集团持股比例为10.36%，为第二大股东，要成为公司第一大股东，还需要进一步增持股份。”张广文说，按照有关规定，在最近的半年之内，宏达新材也不能再次进行资产重组。

　　四川省社科院经济研究所所长郭正模说，科创集团的子公司愿意重金独家认购基本面不佳的宏达新材定向增发，可能是为了今后借壳上市。“装在壳里的东西才是市场关注的焦点。

　　宏达新材想要扭亏以免披星戴帽，但又面临产能过剩的问题。”“我不知道华佛医院集团独家认购宏达新材定向增发的目的是什么，但目前我国企业上市不外乎以下三种目的：一是抱着做百年老店的想法，把企业做大做强；一是缓解短期资金紧张的局面；还有一种目的是抱着纯粹的圈钱心态，一旦锁定期结束便套现走人。

　　“双千亿”目标需资金助力

　　按理说，科创控股这样的大型民营企业，向银行贷款不成问题，那么，为何还要借壳上市？对此，一位熟悉科创控股的人士说，钱多好办事！

　　科创控股是集医药、酒店、地产、金融等为一体的大型综合性民营企业，旗下有260家独资公司及参股(控股)公司。科创控股的董事局主席、实际控制人何俊明及其夫人在2012年的福布斯中国富豪榜上，排名四川省第四位，2012年的身家近60亿元。

　　在科创控股所有资产中，医药资产占主要地位，之前市场传闻，科创控股会先将医药资产注入宏达新材。目前科创控股有已建成、在建和拟建的产业园18个，89个中药材种植公司和168个医药公司。科创控股在其规划蓝图中提出的医药产业奋斗目标为，固定资产和经营收入双双上千亿元。“双千亿”目标需资金助力而要想实现这个“双千亿”目标，科创控股对资金的需求也在增加。科创控股曾委托渤海信托发行了一款名为“渤海信托——四川中药贷款项目集合资金信托”的信托产品。这一产品的融资方为四川省中药厂有限责任公司，募集规模为3亿元，资金用途为“用于位于成都市武侯区武兴二路12号的四川省中药厂有限责任公司生产加工车间、科研办公用房及配套设施(即科技创业城)工程的后期建设”，而这款信托产品的担保方为科创控股的实际控制人何俊明，只是后来因故被叫停了。