国债收益率升至新高度 债券市场迎来黄金期

　　在日前公布的十八届三中全会决定中，关于财政金融改革的亮点频现。

　　业内人士纷纷表示，“健全反映市场供求关系的国债收益率曲线”堪称其中最具专业性的表述，对于投资者而言，国债收益率曲线的概念依然相对陌生，作为金融市场的定价基准，其作用究竟体现在哪里？对市场的发展又会带来什么样的影响？

　　在金融发达的国家，国债收益率曲线是几乎所有金融产品的定价基础。国债收益率实际上相当于无风险资产的价格，一系列不同风险的资产，其最终的价格确定都是在无风险资产价格的基础上加上不同的风险溢价”。

　　农业银行首席经济学家向松祚等专家指出，健全国债收益率曲线，意味着国债收益率或成未来货币政策操作的主要参考指标，也意味着多层次债券市场的发展势所必然，债券市场或迎来新一轮的快速发展期。

　　“包括公司债、金融债的定价都是基于国债收益率曲线的基础。”众多交易员表示，比如公司债券的定价即是在国债收益率基础上，按照信用的评级和市场供求来确定价格，随着国债收益率曲线的完善，将会有助于降低企业的融资成本。

　　事实上，作为直接融资的场所，债券市场的发展近年成为政策的着力点之一。统计数据也显示，国内债券市场的规模正在不断扩大，到2013年，中国本币债券未偿还余额达到3.9万亿美元，同比增长超过10%。 据新华社