细则面世在即 民营银行不涨反跌？

　　11月25日，有消息称，民营银行相关办法已上报到国务院，但民营银行概念股并未如期上涨。当日，民营银行概念板块整体下跌0.9%，24只个股中，仅4只个股上涨，作为概念股代表的苏宁云商领跌，跌幅为3.68%，此外，御银股份、中关村、友阿股份等跌幅靠前。

　　分析人士认为，银行牌照的突破给市场注入了一些兴奋剂，但在兴奋过后，市场开始理性思考利弊，个股亦开始退潮。

　　根据十八届三中全会后发布的改革措施，具备条件的民间资本可在中国发起设立中小型银行。许多非金融公司已经提交了从事银行业务或牌照的申请。近期，银监会批准在山东省设立一家新的农村银行——禹城农村商业银行。

　　高盛认为，银行业对民间资本的潜在开放对行业利好，因为此举意味着对中小企业、消费者、民营企业的服务将有所改善，从长期来看也将促进行业竞争。

　　“目前为止，银行牌照还是值钱的，因此，首批获得资格和牌照的公司，市场将给予相当的溢价，但随着试点的增多，边际利益也开始缩小。此外，还有一个重要因素是政策会给予民营银行多大的空间。”上海一家大型券商银行业分析师对《国际金融报》记者表示。

　　此前，东方证券研究所银行业分析师金麟发布的研究报告就指出，中长期来看，民营银行会进一步推动银行业的分散化，并可能带来新的有生命力的业态。但在中短期内，受制于多方面因素，民营银行应该还很难撼动当前的银行生态。因为民营银行面临多个发展瓶颈。首先是风控能力的建立，风控是商业银行的核心，银行发展绝不能一味求快。其次是资本瓶颈。与其他行业不同，银行业面临严格的资本监管要求，这意味着若不依靠外部融资，银行做大的过程十分缓慢。第三是跨区经营限制。目前城商行的跨区设点都还没有放开，未来民营银行的跨区经营也势必困难重重。最后是存款的拓展。特别是在未来银行破产制度建立之后，小型金融机构在拓展存款上天然的难以与大中型银行竞争。

　　“民营银行要突破上述瓶颈的关键在于能否带来新的商业模式。”金麟认为，“未来商业模式差异化的可能性来自于三个方面：银行既有模式内的差异化；依托于实业资源的跨界竞争；互联网金融2.0的探索。”

　　平安证券银行业研究团队则分析指出，民营银行应该与目前的五大行、股份制银行、城商行、农信社及小贷公司等进行客户、区位的分层。参考国内泰隆银行以及国外乐天银行的案例发展经验，民营银行发展合作模式的选择需要考虑与股东的业务协同效应。该机构认为，民营银行借助股东背景资源，在一圈两链的小微、互联网信用支付领域以及商户小额贷款领域可以有与股东的协同效应体现，也是未来可能成功的合作模式。因此，从这一模式来看，目前，24只民营银行概念股或将根据股东实力而进行分化。