万家基金：“改革”预期短期内左右市场

　　短期内左右市场的主要因素是对改革的预期，市场对经济的敏感度不高。上周公布的汇丰 PMI预览值为50.9(上期为50.4)，其中新订单和就业指数下滑幅度较大，但是环比下滑的经济数据并没有对市场造成较大的冲击。

　　从市场反映的板块来看，与改革相关的板块表现优秀，其中国防军工板块表现较强势。从现在到年底，经济缓慢下滑基本已经成为市场一致预期。此外，国债收益率上升，对市场反弹的高度也有所限制。

　　万家基金认为，市场没有大幅下跌的风险，目前市场将处于窄幅区间震荡，依旧存在结构性机会。从现在到年底，还可以继续获得机会的板块包括：

　　国防军工和安防板块，国际形势趋于恶化以及我国对外战略趋于积极是两个板块长期的驱动力，短期内东海防空识别区设立催生板块短期热度。

　　产业链方面，目前国内TD-LTE频段划分完成，预计大概率12月底之前发放4G牌照，最迟不超过2014年春节。

　　农业方面， 土地改革，例如征收、定价和确权等，而且农业现代化在土地信托、土地 银行 等模式的推动下，也开始逐步展开。农业板块将进入政策频繁出台期，农机、化肥、种子和养殖受益。