机构一致看好后市 为何2200点久攻不破?

　　三中全会闭幕以来，对于改革所带来的利好，各路投资者迅速达成共识。股民摩拳擦掌，机构抛出正面解读的研报，一轮行情似乎启动在即。然而，近期大盘不仅没有高歌猛进，反而连跌4个交易日，2200点成为大盘难以逾越的鸿沟。为何股市的表现与投资者的预期形成巨大的反差，投资者当前又应该如何把握市场呢？

　　机构唱多却不做多

　　随着三中全会决定的出炉，市场看多声音明显增加。各路机构无一例外均看好改革为股市所带来的投资机会，更有乐观的券商分析师大胆断言——新一轮牛市将起航。但在一片看好声背后，却少有机构大举做多。据统计，最近一周基金仅小幅加仓，在股票型和混合型基金中，大部分基金仓位持平，基金经理们观望情绪较浓。

　　事实上，机构对于后市的看好，更多的是对2014年行情的乐观。例如，国泰君安认为A股将有20%以上的涨幅，但这样的机会出现的时候是在2014年。该机构认为，2014年A股的转型和重建之路将经历三次挑战，以及相伴而来的三次浪潮。第一波来源于信用风险重建；第二波是企业盈利能力重建；第三波源于增长信心重建。每一次重建都将使A股形成20%以上的反弹空间。方正证券也表示，牛市行情正在靠近，但底部将在2014年构筑完成，随后才会迎来牛市行情。

　　而对于短期走势，机构相对谨慎，安信证券策略分析师程定华称，由于盈利和利率的走向偏负面，短期内指数并不具备行情大幅启动的条件，市场仍然以题材轮动为主。

　　对长线行情的看好，以及对短线走势的谨慎，导致了机构唱多却不做多。此外，有分析师提醒投资者，随着市场重心下移，短线市场存在“挖坑”的可能，投资者需注意相关风险。

　　2200点又是外资在抄底

　　和内资机构一致，外资投行也看好A股。近期，包括瑞银、高盛等在内的外资大行加入到集体唱多的队伍。高盛分析师发布研报，将A股和我国台湾股市从“标配”上调至“超配”，而对韩国“超配”评级不变，称按美元计这些市场2014年总回报率将为15%-23%”。

　　但相比较内资机构的唱多不做多，外资机构却言行一致。美国新兴市场基金研究公司(EPFR)在最新发布的周度资金流向报告中表示，近期全球市场对中国股市的积极情绪已经明显升温，该机构监测的中国股票型基金在最近8周中有7周实现“净吸金”。此外，统计显示QFII近期大举买入蓝筹股。10月份以来，包括中金公司淮海中路营业部、海通证券国际部等在内的4家QFII大本营多次出手，大手笔买入银行、保险等金融蓝筹股。

　　业内人士表示，QFII为代表的外资曾多次成功抄底A股，其动向对于中小投资者而言值得关注。“相比国内机构有业绩排名的压力，外资机构无需过于考虑短线的波动，一旦看好就会迅速下手。因此，外资总是能够率先抄底。对于长线投资者来说，这样的思路值得参考。”德邦证券分析师对此表示。