对于A股在近期的走势来说，表面看来有点弱不禁风，甚至昨日大力反弹的背后，也有着一丝寒意，毕竟昨日沪市成交量只有10221亿元，这本身就说明了市场仍然是存量资金在博弈。

　　但细细研究盘面背后的信息，发现A股的下跌空间真的不大。比如说目前银行股、保险股等的H股均出现了大幅度的溢价态势。这一方面说明了A股自身的定价能力不强，另一方面也说明了短线A股的估值较为低企。与此同时，关于改革赋予经济活力的预期也在增强。这些因素使得境外市场对A股的前景寄予厚望。因此，境外机构资金对近期A股大多大力唱多，QFII也加大了A股的布局，在境外交易的中国资产的价格也出现了持续走强的格局。

　　而且，存量资金虽不能发动指数行情，但对于个股行情、板块行情却有着强有力的调节能力。今年以来的文化传媒股、手机游戏股、自贸区概念股的炒作就是典范。

　　所以，A股仍然是结构性的牛市行情。在当前盘面中，市场热钱似乎主要围绕三大主线进行冬播，一是航天军工股；二是未来的政策预期品种，包括上海本地股的国企改革样本，也包括来年一号文件对生态农业的预期等；三是小盘含权高价股。投资者不妨予以关注。金百临咨询 秦洪