本周四A股继续上涨,沪综指收盘上涨0.83%至2219.37点,站上了上周整理平台,盘中一度上冲至2234.39点。其余股指走势均好,其中深综指收涨0.99%,创业板指涨0.54%。
盘面看,周期类股是股指大涨主要功臣,煤炭、有色、钢铁、水泥等品种走势较好。从消息面看,煤炭股似乎有些个别的利好,但其余周期类股并无直接利好。从美元走势看,近期美元走势显弱,但也没怎么显著下跌。再从外盘工业品期货看,同样走得不怎么强,Comex铜及LME均连拉三阴。
最近一段时期,A股的投资气氛比较好,境外投行看多A股如高盛等,境内投行看多者更多,如申万看到2600点。此外,昨中金公司再一次发表了看多A股的观点。中金甚至表示,“A股不是反弹,是反转。”中金罗列的看好理由比较多,大致包括改革红利、蓝筹股低估、世界经济形势趋好等。至于利空因素,中金虽也谈到,但一概淡化,其不仅认为美联储退出QE不是问题,而且认为影子银行和债务问题都不是最重要的问题。
不过,从历史经验看,每年底投行会预测次年行情,事后看多数是错的。道理可说上许多,但事实总归不能否认。虽然投行的研发能力和专业能力较强,但A股委实也太过特殊了。就以最近几年看,外围股市历史新高迭创,而A股偏就能趴着不动,这一方面是因为A股在规范方面有所欠缺,另一方面是因为承担着和成熟市场不尽相同的融资功能,而这些因素断非投行所能预料。
周期类股强势一般可视为经济指标偏强的表现,但在我们的特殊阶段,事情可能没这么简单,某些时候甚至可能是相反的。如果经济指标开始有所走软,再如果主力猜测管理层或将进行些刺激,这种情况下就会出现相反走势,可能昨日周期类股强势也与此相关。前几天汇丰中国PMI指数增速回落,伴随着近两周央行不断释放货币,这些都是主力可用来猜测的材料。顺便说下,昨央行又进行了近200亿元的逆回购。
昨国家统计局公布,10月份规模以上工业企业实现利润总额同比增15.1%,增速比9月份回落3.3个百分点,其中,主营活动利润同比增6%,增速比9月份回落1.5个百分点。本周末官方正式PMI指数公布,不排除其有欠理想的可能,值得关注。假如经济数据确实向弱,则上述市场对经济刺激的预期还会加大,这种情况下调结构类股会相对受抑,而周期类股或继续受益。
股指期货空头于周三退避,不料其于本周四卷土重来,空头第一主力国泰君安席位于主力合约上一天内增空4000手左右。从以往数据看,这样的增空力度显然很大。空头势猛并非毫无来由,笔者相信和昨日周期类股强行上拉有关,因这意味着市场兴奋点落在刺激上,而非调结构上。
本周稍早笔者认为股指或向上穿越上周高点的2211点,然后又认为上档压力在2250点,昨股指高点离阻力位尚有段距离。从股指上升动能看,虽然空头大量狙击,但多头能量似未完全释放完,未来盘整后或小幅回落后,一般会有继续向上拓展的机会。
今日为月末最后一个交易日,资金压力已大致挺过,故一般股指仍有望上行,只是震荡也可能加大,但空头既已进场,料不会这么快又认赔出场,少不了一番争斗。
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