广发证券：调整仍将继续 可适当控制仓位

　　短期：调整 中期：注意变化

　　周一，大盘呈现剧烈震荡下挫之势。早盘受证监会公布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，且披露了在2014年有50家企业陆续上市以及推出“优先股”发行等消息的影响，大盘直接跳空低开，创业板、中小板更是裂口式跳低开。大盘一度在券商、银行以及保险等板块快速冲高下翻红，但随着卖盘的不断抛压，大盘翻身下跌，且跌势加速。创业板更是大跌逾8%，中小板跌幅也曾超过5%，盘中跌停个股300多家，主要集中在创业板和中小板上。涨幅居前的则主要集中在券商、银行、保险以及部分创投概念，另外部分有色金属品种也出现逆势上涨。总体观察，市场早市恐慌气氛较浓，做空动能较强。最终，大盘收出带上下影的类十字星。但创业板。中小板均收长阴。

　　后市展望：

　　一则《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，给本来一派祥和的市场带来的是暴雨滂沱。市场中中小板、创业板在一片惊恐中大幅下挫。盘中不乏一些投资人不计成本的抛售手中的股票。若不是金融板块硬抗，早盘大盘已经跌得面目全非了。午市后跌停个股扩大。

　　从市场表现来看，受灾最重的无疑是创业板，在周末一些机构专家们的推泼助澜的解读下，似乎新股开闸都是冲着创业板的，结果市场中创业板就成为抛售对象。且形成了恶性循环，连带中小板也跟随大跌，再蔓延到主板也未能幸免。其实IPO重启并非仅仅是创业板扩容，其他板块也少不了。

　　投资人可做的就是甄别手中的个股，甄别其风险系数大小的问题了。要知道每次大跌，市场往往会出现极端。可以肯定的说，这次也不例外。

　　需要注意的是，本次重启的大背景是党的改革决定将要具体实施。作为证券市场服务于这个大政应该是最为重要的。所以，从经济结构性调整、改革的大方向来看，仍以新兴行业作为未来标的才是明智的。至于一些机构认为对“创业板”“中小板”有较大冲击，短期自然会有，但中长期来看仍应该关注那些符合产业政策，符合改革大政的品种。对创业板、中小板中的品种若良莠不分，用笼统的、简单的“估值”而建议抛弃的话，只能说是属于“见木不见林”的眼拙表现。可以确定的是成长性上佳的公司仍会在海水退潮之际显示出其钻石般的珍贵。况且从已经过会的８３家公司行业分布就能看出新兴行业仍占大多数。所以，若市场出现创业板、中小板调整，应该做的是低吸成长性较佳的品种。反倒是对行业前景不乐观的周期类大盘股股仍应该本着反弹减磅的策略。不认同风格转换之说。试想若最有活力，最有发展前景的板块若轰然倒地，其他病入膏肓者又能怎样？经过调整后，强化市场对新兴行业进一步配置仍是大概率事件。

　　至于对IPO的认识，不仅仅只看到起扩容，还要看到其带来的机会。有诗云：“为有源头活水来”，资本的特性就是需要水活，水活的一个条件则是要有活水注入，当然这个活水是干净的“水”，而不是“污水”。当真正的绩优公司、成长性极好的公司源源不断的上市，带来的不仅仅是股市的扩容，还会带来更多的机会，参与资金自然也就会越来越多，“你若盛开，清风自来。”。未来的中国股市若能有“好”公司不断填充，爱它的人会少吗！？

　　当然在战略上藐视时，在战术上也需要重视。毕竟一个月50家公司上市的数量和节奏太快，其对伪成长股、绩差股都会有极大压力。即使一些真正的成长性绩优公司，也难免在泥沙俱下的过程中被错杀。所以，还是需要认真对待，做到去伪存真，汰弱留强。相信，经过血与火的洗礼，真正经住考验的品种将会脱颖而出。

　　从市场具体表现来看，调整仍会继续，不排除有快速反抽的可能。可适当控制仓位。

　　投资建议：甄别品种，汰弱留强。（广发证券王小平）