中路股份：投资不以上市为唯一目的

　　不拘泥于IPO，持有更多优质公司资源才是投资王道 

　　“IPO开闸在即”的消息引领了一批创投概念股的暴涨，而身为其中之一的中路股份虽然在12月2日行情达到峰值时被市场捧出了逾5%的涨幅，却又于次日（12月3日）微跌0.43%，早早为“IPO开闸行情”画上了句号。

　　曾几何时，由于参与了对多家上市和拟上市公司的投资，中路股份一度被外界称为“创投神股”。

　　而此番中路股份之所以能够搭上“IPO开闸概念”的车，似乎主要源起于其2012年年报中曾披露，去年公司及全资子公司中路实业投资的北京神雾、恒信玺利、雪龙黑牛的IPO申请已正式报送证监会，彼时正处于落实反馈意见中。

　　不过，截至发稿前，《证券日报》记者据证监会网站查询，北京神雾、恒信玺利、雪龙黑牛三间公司均未有“招股说明书”预先披露。而公开资料则显示，雪龙黑牛的申报材料已于今年年初被撤回。

　　当然，这并不意味着中路股份不会受益于“IPO开闸”，一方面，包括雪龙黑牛在内的上述企业，均属行业“龙头”，未来极有可能再次踏上IPO征程；更何况，就在不久前（今年8月），中路股份才公告，公司决定出资3640万元，拟对5家企业各20%股权进行投资。毕竟，不拘泥于IPO，持有更多优质公司资源才是投资王道。

　　上市可遇不可求

　　中路股份董秘袁志坚向《证券日报》记者坦言，IPO可遇不可求，所以“虽然我们会努力争取上市，但投资绝不以IPO为唯一目的”。

　　事实亦是如此，以中路股份投资的雪龙黑牛为例，近年来，雪龙黑牛董事长邢雪森一直在寻找合适的机会完成上市之愿。2012年10月，邢雪森将雪龙黑牛的上市材料上报证监会。

　　然而，正当此时，距离雪龙黑牛农场旁边不远的地方（大连市普安新区），发生了猪口蹄疫，造成了不小的轰动。受此牵连，日本客户停止了对本以为事不关己的雪龙黑牛的稻草采购。要知道，2011年时，雪龙黑牛整体利润为5000余万元，其中稻草就占了五分之一，约1000万元。

　　正是这一原因，最终造成了雪龙黑牛本应达到的2012年全年实现5500万元利润，丢失了1200万元，使之无法满足创业板的成长性要求。无奈之下，邢雪森最终撤回了上市材料。

　　不过，不久前，邢雪森曾公开表示，未来或许会将雪龙黑牛申报至中小板。而针对稻草业务，邢雪森也一直在与日本方面积极沟通，逾尽快恢复出口。

　　看来，投资标的上市，的确可遇不可求，VC/PE们绝不能在IPO一棵树上吊死。

　　种种迹象显示，中路股份正是以这一思路进行投资、退出的，2012年年报期内，公司就通过协议方式退出拟上市公司，如以5944.836万元协议出让四川嘉华4.61%股权，获取收益4524.8万元；以660万元协议让出奥盛新材料3%股权，获取收益321.5万元。

　　对此，袁志坚向记者介绍，“这些都是很成功的中途退出投资案例，其中有一些退出也源于我们无法为投资标的提供更多的业务支持（资金以外）”。

　　创业投资广撒网

　　今年7月底，即便在IPO暂停的大背景下，中路股份仍然公告称，经过对多家孵化中的高科技拟上市公司的考察洽谈，决定与其中5家软件服务及互联网等高科技企业达成增资参股20%的投资协议，拟出资总额达4340万元。

　　在中路股份的此次拟投资中，包括其拟出资1500万元参股北京远为软件有限公司、拟出资1200万元参股鼎力联合（北京）科技有限公司、拟出资1200万元参股道里云信息技术有限公司，以及分别拟出资240万元、200万元参股深圳牙邦科技有限公司、北京讯联世纪网络科技有限公司。

　　值得一提的是，北京远为软件有限公司是一家云计算时代安全的虚拟化产品及解决方案提供商。目前公司正积极研发移动端的虚拟化问题，随着BYOD时代的到来，这项技术将有十分广阔的价值空间。

　　而鼎力联合（北京）科技有限公司主要利用高速CPU、精密陀螺仪等技术研发短程代步产品风行者系列双轮自平衡代步车进行销售。这一投资的亮点是，该公司的业务和中路股份的另一主营业务自行车等两轮车系列产品具有一定的相关度，是概念自行车的进一步提升，其将促动公司自行车等两轮车产品业务的提高。　

　　此外，道里云信息技术有限公司致力于为云计算、网络虚拟化（SDN）和移动互联网提供可信、安全与自动化的创新技术和解决方案；深圳牙邦科技有限公司是一家定位于为牙科诊疗机构提供在线营销服务、预约挂号分包等业务；北京讯联世纪网络科技有限公司则主要运营“租这儿”网络短租平台。

　　“应该说，这些企业大部分集中于互联网与现代服务业，且均置身于国家政策大力扶持的领域之内，前景可期。”一位分析人士向《证券日报》记者表示，“对于投资，其实最重要的是做自己熟悉、擅长的，能够提供资金以外支持的”。(证券日报 于 南)