上周六（11月30日），中国证监会宣布重启新股发行，这一消息激发A股市场券商股全面大涨。而在港股市场，券商股同样成为香饽饽。其中，前不久被社保基金增持的中国银河 （06881，HK）本周一大涨10.61%，成为香港券商股的领涨品种。其他几只券商股同样表现较好，如中信证券H股（06030，HK），以及海通证券H股（06837，HK）周一的表现均十分出色，并创出历史新高。值得注意的是，今年11月15日，社保基金增持中国银河，短短两周多时间，账面最大盈利超过30%。另外，社保基金还同时持有三只券商股，包括中信证券H股、海通证券H股，以及国泰君安国际（01788，HK）。

　　社保买入银河证券大赚30%

　　中国证监会上周末发表 《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，预告明年1月会重启新股，为配合新股发行体制改革，证监会本周一再发布 《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》，允许持股满36个月的老股东，可在公开发行新股时按平等协商原则向公众发售旧股，增加新上市公司流通股数量。在A股市场IPO暂停了一年多之后，本周一A股及H股的券商股板块均出现大幅上扬。不过，H股市场上，表现最为强劲的还是今年上市的银河证券。

　　今年5月22日，中国银河在港交所上市交易，一度成为今年港股市场热门新股。然而，由于市场环境不佳，中国银河股价持续下跌，到6月25日最低跌至4.02港元，低于其发行价5.3港元24%。随后，其股价开始有所回升，但大部分时间都在发行价以下运行。直到今年11月15日，中国银河突然启动大涨4.63%，随后持续走强，在两周多时间过后，本周一中国银河股价最高达到7.12港元。

　　就在中国银河股价启动当天，有机构“国家队”之称的社保基金进场了。港交所披露信息显示，社保基金于11月15日购入银河证券142.7万股股份，平均价格每股5.419港元。在本次增持之后，社保基金持有中国银河H股的比例由4.99%升至5.07%。粗略计算，两周多时间，社保基金在中国银河上的最大账面盈利幅度超过30%。

　　业内人士认为，尽管从社保基金的投资金额来看，此次增持中国银河资金其实很少，但由于社保基金的性质特殊，其增持中国银河对于券商股而言，具有更大的象征意义。今年上半年，中国银河实现营业收入38.28亿元人民币，同比增长23.12%，净利润9.68亿元，同比增长11.77%。但由于A股市场暂停IPO，以及债券发行市场出现变化等因素，银河证券上半年投行业务仅实现收入1.93亿元，同比下降37%。

　　未来A、H股折价或收窄

　　昨日，《每日经济新闻》记者查阅社保基金在香港市场的持仓情况发现，社保基金目前持有23只H股，就券商股而言，除了中国银河外，还持有海通证券H股，中信证券H股，以及国泰君安国际三只券商股。

　　其中，社保基金于2012年12月24日以2.2港元的均价买入国泰君安国际8415.9万股。截至昨日，国泰君安国际股价报收于3.96港元，社保基金账面盈利80%。2012年底，社保基金以13.28港元的价格买入1.34亿股海通证券H股，不过今年以来却有三次减仓动作。截至目前，社保基金依然持有1.04亿股海通证券H股，昨日该股报收于14.04港元。同样，去年12月19日，社保基金以17.419港元的均价买入中信证券H股9349.95万股，今年5月份减仓至约7000万股。不过，截至目前，社保基金在中信证券上依然有盈利。

　　从A股和H股比价来看，目前中信证券H股较A股溢价幅度超过20%。似乎券商股和其他金融股一样，H股都享受着较高的溢价。不过，汇丰银行分析师则认为，中央提出了资本项目自由化，因此预期未来A、H股折让将会收窄。实际上，目前海通证券H股已经开始较A股出现了折价。昨日，海通证券H股报收于14.04港元，约为11.03元人民币，而其A股股价则报收于12.34元，A股溢价近12%。