之前很少投资并购的阿里巴巴近两年来动作频频,尤其是今年以来,阿里巴巴集团的投资收购步履明显加速,本周又有消息称阿里收购了手机音乐播放器天天动听。目前,阿里巴巴已投资或并购了包括高德、新浪微博在内的10多家公司。业内人士分析,阿里的频繁布局目的明确,就是比照腾讯,补齐移动互联网短板,为上市“拼出”千亿美元市值。
□资本竞赛
阿里巴巴跑马圈地
在2011年之前,阿里巴巴集团几乎从未参与过投资并购,但随着2011年7月,阿里巴巴投资团购网站美团网后,突然发力先后投资或收购了丁丁网、虾米音乐、友盟、新浪微博、高德、快的打车、穷游网、UC浏览器、酷盘等10多家公司,总涉及金额超过10亿美元。(见附表)
更值得关注的是,从今年开始,阿里巴巴的投资并购愈加密集,前三季度几乎每月都有投资动作。其中,4月份,阿里以5.86亿美元入股新浪微博占股18%,一度为行业关注,微博为淘宝导流一时成为热门词。随后,阿里又以2.94亿美元投资高德软件,成为其单一大股东。
以上10多个投资和并购项目仅为阿里方面公布出来的,坊间还传闻阿里巴巴投资了陌陌等移动互联网公司,本周还有消息称阿里巴巴收购了手机音乐播放器天天动听。不过,这些消息尚未得到官方的确认。
三大巨头动作频频
互联网分析师陈寿送指出,从时间点来看,阿里巴巴的频繁投资也是为应对百度、腾讯两大巨头疯狂投资竞赛的举措。
自从2010年腾讯宣布开放战略以来,其大手笔的收购和投资在中国互联网界首屈一指。据不完全统计,老牌“土豪”腾讯仅在2011年投资的现金支出就高达128亿元。这一年腾讯投资了艺龙网、华谊兄弟、RiotGame、同程网、金山软件、好乐买、珂兰钻石、F团、开心网、顺网科技等公司,几乎覆盖了互联网行业的各个方面。2012年,腾讯将B2C电商网站易迅网收购,实现对其100%控股。今年,腾讯又增持金山网络,向搜狗注资4.48亿美元,成为搜狗第二大股东。
而在百度方面,虽然出手没阿里和腾讯那么密集,但每个投资或收购金额都很大。在2011年3.06亿美元战略投资去哪儿网后,今年5月,百度宣布3.7亿美金大手笔收购网络视频公司PPS;7月,宣布拟全资收购网龙旗下91无线业务,购买总价19亿美元,此举创造了中国互联网史上最大收购案。
陈寿送认为,BAT三大巨头(百度、阿里巴巴、腾讯)在这3年来,都在跑马圈地,用资本换时间,国内稍微有些规模的互联网公司几乎都被三大巨头收入囊中,在三大巨头的业务冲击和雄厚资本压力下,这些创业公司基本都划分了阵营。自此,中国互联网的半壁江山都控制在BAT三大巨头手里。
□恶补短板
投资公司数量最多
业内人士孙杰指出,三大巨头虽然争先恐后地投资,但都是在弥补自己的短处,或者在跨行业搞财务投资,很少有一起去哄抢同一个猎物的案例发生。
对比BAT三家的投资并购可以看出,腾讯的投资跨行业较多,对自身未做起来的电商情有独钟;而百度投资并购的企业数量不多,但金额巨大,对91无线的19亿美元收购更是体现对无线领域的重视;阿里巴巴则是投资的公司数量最多,但总金额在BAT里是最少的,总共也就10多亿美元的投入,但几乎都无一例外地和移动互联网相关。
“阿里巴巴最明显的特点是花最少的钱,办最多最急的事,10多亿美元都聚焦在自身比较短板的移动互联网领域”,资深业内分析人士刘兴亮指出,阿里巴巴的收购动机很明确,就是为集团整体IPO添砖加瓦,集团业务缺什么就补什么,而移动互联网的概念是阿里巴巴最缺乏的,所以在恶补这个短板。
腾讯帝国难以逾越
对于想要冲击千亿美金市值的阿里巴巴来说,腾讯是座很难逾越的大山。在PC互联网时代,坐在头把交椅的腾讯,已经是市值超过1000亿美元的公司。
随着移动互联网时代的到来,百度、阿里自身并没发展出足够有震慑力的产品,而腾讯却孵化出了移动社交产品微信,至今已获得2亿多微信活跃用户,这让阿里和百度心急火燎。而从腾讯近期的投资收购路线图也可以看出,腾讯并不像阿里和百度那样急于恶补移动互联网。
“每次见面,投资人总会问马云一个问题:你想获得千亿美元市值超过腾讯,但在未来的移动互联网时代,腾讯有微信,请问阿里有什么?”一位投资圈人士告诉记者。
□上市估值
“拼出”千亿美元市值
孙杰认为,通过投资收购迅速抢占多个细分市场的入口,制造的概念能让阿里巴巴在资本市场上拥有更强硬的底气,可以要求更高的估值。
按照2012年5月雅虎与阿里达成的股权回购协议,曾针对IPO阶段回购特别提及:这一阶段阿里实施股权回购的总体提交价格要比2012年完成的第一阶段20%股权回购时的价格实现110%的溢价,这意味着阿里巴巴的IPO估值至少要达到735亿美元。
其实,阿里巴巴集团旗下有12家公司,包括阿里巴巴B2B、淘宝网、天猫、支付宝、口碑网、阿里云、中国雅虎、一淘网、中国万网、聚划算、CNZZ、一达通等。但是,最具潜力的业务如支付宝等阿里金融业务已被剥离,与银泰、复星、富春、顺丰等集团成立的物流公司“菜鸟网络”也不在上市资产中,这大大削弱了阿里巴巴未来的“想象空间”。
对此,雅虎中国前总裁谢文认为,阿里集团的市值应该比腾讯略低一些才合理,600亿—800亿美元比较合理。华兴资本CEO包凡也认为,阿里千亿美元估值有点高。
所以,如何讲出动听故事和概念打动资本市场,从而斩获千亿市值超越腾讯,阿里想到的办法就是在移动互联网领域大做文章:一是大量收购移动互联网公司,增强移动互联网属性;二是重新包装打造在自己内部蛰伏已久的社交应用“来往”,以抗衡腾讯的微信。
不过,孙杰指出,阿里巴巴的系列资本动作,大部分只是入股,而不是全资收购,这样其实并没有过深地介入被投资企业的业务,双方业务也没法达到有效的整合。阿里巴巴的连续投资更多是为提升其IPO估值,也就是说要“拼”出1000亿美元市值。 京华时报记者李斌
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