标准银行：即便11月非农不佳 逢高做空仍是主策略

　　南非标准银行(Standard Bank)周三(12月4日)在报告中指出，由于11月非农数据公布前纽约商品交易所(COMEX)的黄金空头升至4个月来高位，短期金价将持续承压。该行认为在非农公布后市场可能存在以下两种情绪：

　　其一，市场还像以前那样，非农数据好于预期，则黄金下跌，反之亦然。

　　其二，市场认为非农好坏根本无关紧要，只是希望从中获得有关美联储何时缩减QE的指引。换句话说，这些投资者始终认为美联储终究将收紧货币政策，并长期看空黄金。

　　该行对此解释道，“上述两种观点对未来金价的走势至关重要。举第一个例子来说，如果市场还是像以往一样对非农数据作出相应的反应，则失望的数据将触发大量空头回补，并推动金价速度走高。然而，如果市场情绪多数趋于后者，意味着即便非农数据表现不佳，投资者仅是借此作为逢高做空的机会，金价的前景仍旧堪忧。”该行的观点也趋于后者，也就是建议维持逢高做空的观点。

　　该行分析师Walter de Wet表示，“尽管金价已连续几周处于1300美元下方，而实物金需求依然没有太大起色，这也是我们当前看空黄金最主要的因素。当然，过去两周来上海黄金交易所(SGE)的黄金溢价已从6美元/盎司上涨至11美元/盎司，但相比今年二季度30美元/盎司的溢价水平还是相距甚远。因此，我们认为未来金价受空头回补所带来的上行风险将持续减弱。”