美经济复苏QE退出逼近 金价跌势汹汹

　　通常当原油价格上涨，美元汇率下跌时，金价会上涨。然而，黄金下跌势头之猛烈，已经打破了这一市场规律。市场人士认为，黄金市场信心严重不足，未来金价仍将维持弱势盘整

　　等待数据出炉

　　12月3日，纽约商品交易所２０１４年１月交货的轻质原油期货价格上涨２．４％，收于每桶９６．０４美元。当日，美元对主要货币汇率下跌。在此背景下，黄金却没有上涨，当日纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的２０１４年２月黄金期价收于每盎司１２２０．８美元，比前一交易日下跌１．１美元，跌幅为０．０９％。市场人士认为，黄金市场信心严重不足，未来金价仍将维持弱势盘整。

　　上海中期期货分析师李宁在接受《国际金融报》记者采访时表示：“12月影响金价的重大事件主要有两个，且都与美国有关，一是美国11月非农就业报告，二是美联储议息会议，若数据显示美国经济继续好转，则市场预期美联储在12月议息会议上可能立场较为强硬，退出量化宽松货币政策（QE）预期加强，将对黄金形成较大的压制。美国债务解决方案的谈判又将提上议事日程，不过这对金价的影响可能不会太大，当前影响黄金的主要因素仍是投资需求及对美联储削减购债规模的预期。”

　　美国劳工部定于11月６日发布非农部门新增就业报告，投资者眼下持观望态度，等待经济数据出炉。根据彭博社估计，１１月非农部门新增就业岗位可能达到１８．１万，而就业市场是美联储衡量收紧量化宽松的重要指标之一。美国供应管理协会11月２日发布报告显示，１１月份制造业采购经理人指数升至５７．３，创２０１１年４月以来新高。１１月制造业采购经理人指数连续第六个月扩张，显现美国经济持续复苏势头。

　　光大期货分析师孙永刚则认为：“债务上限的问题是影响黄金价格的另一因素，而且黄金市场上最为关键的可能不是债务上限本身，而是奥巴马政府能否坚持原有的政策，富人高税收，通过转移支付补贴穷人，从而削减自身的资产负债表。这一点是长周期利空黄金价格的因素。”

　　在孙永刚看来，12月金价最大的风险可能是金融市场联动，如美股的大幅下挫。尤其是在本周非农就业数据公布之后，接下来是12月19日美联储的议息会议。在这段时间中，美股是否会释放风险非常关键，也将影响黄金走势。

　　投资需求萎缩

　　金币销量一直被认为是鉴定黄金零售投资需求的阴晴表，近日，美国铸币厂官网公布的数据显示，11月“鹰牌”与“野牛牌”金币的总销量环比下滑7%，至6.2万盎司，此前10月为6.65万盎司，去年同期为15.3万盎司。另外，该厂11月的银币销量为230万盎司，较10月310万盎司以及去年同期的320万盎司显著下滑。

　　汇丰银行12月3日在报告中指出：“数据显示，11月美国铸币厂的金币销量环比小幅下滑，此前每当金价下跌时，该铸币厂的金币销量都会增加，但11月却有所不同，意味着当前黄金市场仍旧缺乏投资需求。”

　　中国的需求是黄金市场中的亮点，今年中国黄金需求已经连续两个季度超过印度，问鼎全球。

　　上海中期期货分析师李宁向《国际金融报》记者表示：“今年以来，金价持续下跌，但中国的需求增加较快，不管是中国珠宝首饰需求，还是中国内地自中国香港进口黄金的数量，都出现了较大的增长，当前金价较为低迷，部分投资者处于观望状态，若金价有低位企稳的迹象，可能会出现投资者的购进热潮，不过比起上半年的购金热情来说，当前的买兴不如以前。”

　　黄金需求虽然还能为价格提供一定支撑，但最起码支撑力度已经大幅被削弱，未来金价能否企稳反弹还有不确定性。

　　大行纷纷看跌

　　QE退出逼近，需求大幅萎缩。

　　金价从市场宠儿的位置跌落，资金纷纷离场，而国际大型银行更是纷纷调低了未来金价预期。

　　澳新银行调低短期金价预测，此前该行预测2014年平均金价为1436美元/盎司，现将预测值调低至1269美元/盎司。预计2014年第一季度金价位于底部，跌至1150美元/盎司。

　　瑞银也调降2014年黄金均价预估，称在全球经济前景乐观且预期美联储缩减购债的背景下，黄金不太可能重现魅力。瑞银将2014年黄金均价预估由此前的1325美元调降至1200美元。瑞银分析师在一份报告中提到：“黄金目前的挣扎不光是投资者的大量出售欲望，更是因为仅有有限的推动价格的积极催化。金价不太可能回升到之前的水平。”

　　加拿大帝国商业银行也在报告中指出，基于美联储提早缩减QE的预期，央行净黄金购买速度放缓以及未来美元走强等基本面，黄金价格还将进一步承压下挫。预计2014年末，黄金将跌至1000美元/盎司。