沪版国资国企改革方案发布在即 上海本地股集体爆发

　　12月4日，大盘继续温和上扬，上海自贸区概念领涨，商务部关于自贸区的专题发布会成为提振板块表现的因素。但细心的投资者会发现，除了自贸区概念股之外，更多上海本地股也几乎全线上扬。

　　从盘面来看，海博股份、锦江投资涨停，交运股份、上海梅林、上实发展等上海本地股涨幅居前。

　　“很明显，上海本地股的集体躁动不是简单的自贸区概念，而是上海国资改革的预期。”上海一家私募基金投资经理对《国际金融报》记者表示。

　　日前，有媒体报道称，沪版国资国企改革方案即将发布，目前正在做最后措辞上的修改。沪版国资国企改革方案中，国企分类监管，建立国资流动平台，开放市场化重组等大方向已经基本明确。

　　统计资料显示，上海国资系统上市公司合计65家，其中实际控制人为上海市国资委的有53家，实际控制人为区国资委的有12家。此外，第一大股东控股在50%以上的有20家。从行业分布来看，分布较多的行业是房地产、交通运输和商业贸易。从经营情况来看，2012年营业收入在50亿元以上、净利润在10亿元以上的公司有11家，基本以机械设备、建筑建材及交运设备产业为主。从资产规模来看，2013年中报显示总资产在100亿元以上且净资产在50亿元以上的公司有20家，囊括了全部11家高收入公司，其中房地产和建筑建材行业有9家。从成长性来看，2012年营业收入增长率在10%以上的企业有24家，其中连续3年增长保持在10%以上的公司有12家，多为高资产高收入的传统行业龙头企业。2012年增长率达到30%以上的高成长公司有5家。

　　总体而言，上海国资系统上市公司以传统行业为主，多为重资产（指企业经营活动的资产以自购或自建为主）公司，且盈利能力较好，资本结构较为合理。

　　目前资本市场对于国资国企改革的基本预期是“地方国资改革走在中央国资之前，上海国资改革走在地方国资之前”。据消息人士透露，上海国资国企改革将明确国资委系统80％的国资集中在战略性新兴产业、先进制造业与现代服务业、基础设施与民生保障等关键领域和优势产业。因此，分析人士认为，上述行业的发展步伐将加快，而那些传统型的产业将面临结构再调整的过程，不过，这些传统产业的公司有可能成为潜在的壳资源。

　　国泰君安认为，国有企业整体面临转型的压力，在过去几年，股票市场给转型压力大的以较低的估值。国企改革是化解这种转型压力，形成新突破的举措。在这个过程中，有五条投资主线值得关注，分别是竞争类企业充分市场化、垄断行业开放、激励和市场化管理、转型升级领先企业和国有资本管理模式变革。