上海证券交易所副总经理谢玮在第九届中国国际期货大会期权与结构化产品发展分论坛上表示,个股期权最快可以在明年4月份推向市场。
谢玮表示,个股期权已经在规则、技术、投资者、教育等多个层面开展了工作。谢玮称,上交所此前的调研发现,期货公司普遍反映不能输在起跑线上,希望直接参与场内交易。目前,上交所正在积极准备让期货公司直接参与上海证券交易所个股期权的交易。
根据整个计划安排,上交所将于今年12月26日正式全面启动个股期权全真模拟交易。在系统上线后,利用一个半月的时间完成系统的缺陷修订工作,在系统缺陷修订工作完成后,再利用一个半月的时间将与银行联网等其他功能完善。在明年3月中旬以后,会根据市场准备和规则审批的进程,正式确定个股期权上市的时间。而根据目前计划安排,在明年3月底完成整个系统正式上线的所有准备工作后,一切顺利的话,可以在明年4月份把产品推向市场。
期货公司有望直接参与个股期权。谢玮表示,在个股期权的设计之初,上交所就表示欢迎期货公司参加个股期权业务。未来上交所为期货公司参与这一业务提供两种可能参与途径,一个是做代理,另一个则是作为交易所的特别会员,直接参与交易所的交易。
谢玮表示,对个股期权的监管,要彻底跳出现货监管的思路,要完全适合期货本身运行的特点。目前,管理层正从三个方面研究监管措施,参照国际通行做法,个股期权监管将从事前、事中和事后三个方面进行:事前有限制性措施、投资准入的条款,事中有限制开仓和保证金管理的措施,后期有强制平仓的安排。谢玮表示,监管措施参照了国际上和国内期货交易所的通行做法,今后会根据实践调整监管策略。
事实上,向期权等衍生品市场进军已成为交易所未来发展的重要战略布局。谢玮指出,上交所定位为国际一流的证券交易所,没有衍生品交易是不可想象的,从各方面来说没有衍生品就少了一条腿,走起来会很慢,从世界发展趋势来看也需要有衍生品作为交易所的战略布局。
“此外,从金融产业服务实体经济的核心来看,我们也需要有衍生品,因为金融本来就是为投融资双方提供交易的平台,灵魂就是高效和低成本,而衍生品在价格发现和运行成本方面有很多优势。”
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