皇嘉贵金属：天通银空头力量已不显强劲

　　行情回顾

　　隔夜市场，贵金属美盘开局呈现震荡回落走势。率先公布的美国第三季度GDP年率修正值大幅好于预期，形成直接打压。而美联储洛克哈特表示：积极的经济数据对削减QE构成支撑。明显鹰派论调同样令市场承压，但空头杀跌并未肆虐，足以暗示市场多头承接力量。稍晚，欧央行预测数据显示，至2015年止，欧元区出口增长率和就业率都将明显改善，为金银形成潜在支撑。同时，美国10月工厂订单月率大幅下滑。共同合力推动贵金属展开强劲反弹，一度刷新日内新高。但最终遭空头奋力反扑报收中阴线。

　　市场关注

　　当前市场焦点仍是美联储何时削减QE的问题，聚焦今晚的非农就业数据。昨晚公布的第三季度GDP年率被大幅上修，反应美国经济在第三季度复苏强劲。本公司研发部认为：继强劲的ADP就业人数之后，第三季度GDP再度被大幅上修，似乎暗示美国经济已大幅改善;然而ISM非制造业指数中的就业分项指数却表现较为疲软。目前市场对非农就业数据的预期不甚很高，而实际公布值能否逆转预期尽请拭目以待，同时失业率和就业参与率的表现也是一大关注点。

　　宏观经济

　　昨日欧央行利率决议如市场预期般按兵不动，而德拉基在会后的发言声称欧央行将继续维持宽松立场，但是并未再提进一步降息的事宜，为欧元提供了支撑。

　　而美国方面，当前市场焦点仍是美联储何时削减QE的问题，聚焦今晚的非农就业数据。昨晚公布的第三季度GDP年率被大幅上修，反应美国经济在第三季度复苏强劲。而美联储官员洛克哈特就美国经济前景给出了更加乐观的看法，称投资者对于美联储会在未来一年放缓其资产购买计划是合理的;鉴于近期的经济活动整体偏正面，美联储应当考虑在在未来举行的几次货币政策会议上针对缩减QE政策上采取第一步措施。本公司研发部认为：洛克哈特对经济较为乐观，然而其讲话暗示了美联储不会再12月开始削减QE。继强劲的ADP就业人数之后，第三季度GDP再度被大幅上修，似乎暗示美国经济已大幅改善;然而ISM非制造业指数中的就业分项指数却表现较为疲软。目前市场对非农就业数据的预期不甚很高，而实际公布值能否逆转预期尽请拭目以待，同时失业率和就业参与率的表现也是一大关注点。

　　行情解析

　　美白银日线昨日报收中阴线，盘中一度反弹，但最终受消息面打压再度回落，空头趁机逞威。但得益于前日长阳强劲上涨，空头并未造成盘面恐慌，最终还是收复于阳线实体中部之上，显示多方人气相比前期颓势已大幅好转，逢低做多力量逐步恢复。而从昨日阴线下影判断，市场短线承接力量较强，仍可逢低吸纳短多操作。

　　投资策略

　　现货白银：昨日市场一度展开反弹，但受消息面打压再度回落，但空头力量已不显强劲。日内建议投资者待天通银回测3800-3830区间短多操作，仓位3成，止损40点，止盈80点。