"纤体股"必瘦站半年飙涨两倍 内地业务增长放缓

　　头顶香港龙年首发股以及时尚纤体等概念的“纤体股”必瘦站(01830,HK),自去年初上市以来,曾一度跌破0.88港元的发行价,并持续在0.5港元徘徊。不过,今年下半年以来,必瘦站显露升势,昨日(12月10日)盘中创出1.46港元的历史新高,半年内涨幅高达两倍。

　　接受《每日经济新闻》记者采访的分析人士认为,必瘦站股价大涨的原因除了此前公布的较为亮眼的中报之外,或许还源于市场对公司在除息之前的追捧;不过,考虑到股价升幅已高,投资者应注意风险,与此同时,价格方面,公司市盈率也已达18倍;另外,投资者尤其应关注企业所在的纤体行业整体发展态势。

　　大涨或因抢权/

　　随着最新一次除息日的临近,必瘦站的升势也越来越猛。截至昨日收盘,必瘦站再涨近8%收于1.38港元。香港汇业证券分析师岑智勇在接受《每日经济新闻》记者采访时认为,必瘦站即将执行的派息或许引发了投资者 “炒除息”的行情。

　　记者留意到,根据公司于上月底公布的半年报 (截至2013年9月30日6个月),必瘦站期内收入增长14.5%至2.33亿港元,盈利增长29.5%至4220万港元;营运产生的现金流增长65.3%至4040万港元,公司还决定将于今年12月17日执行4.3分的每股现金派息。这是公司上市以来的第四次派息。Wind资讯数据显示,必瘦站自去年2月上市以来曾派息三次,公司分别派息2.5分、3.3分和4.4分。与此同时,公司在2012财年度、2013财年度和2014财年度上半财年的净利润分别为6867万港元、7802万港元和4219万港元。

　　另一方面,从必瘦站较为集中的持股结构看,派息最大的受益者还是公司的大股东。《每日经济新闻》记者查阅港交所权益披露信息发现,前三位大股东欧阳江(董事会主席、行政总裁)、欧阳虹(执行董事)和欧阳慧(执行董事、营运总监)目前持股比例分别为38.25%(3.825亿股)、18.75%(1.875亿股)和18%(1.8亿股)。

　　通过粗略计算可以发现,以行政总裁欧阳江为例,在持股比例为38.25%的情况下,其在上述四次派息之后可累计收息约5546.25万港元;三位大股东在四次派息中的累计收息额共约1.087亿港元。

　　内地业务增长放缓/

　　必瘦站初登资本市场之时,其进取的内地业务扩张计划曾吸引了不少投资者。据公开资料,必瘦站上市时曾表示,将把1.88亿港元募集资金中的70%用于扩充其纤体品牌“PerfectShape必瘦站”在内地的服务中心网络,同时,至2015年3月31日,公司将在内地增设106家新服务中心。

　　不过,从必瘦站最新公布的半年报来看,尽管内地业务占比依旧超六成,但业务增长出现放缓。半年报数据显示,公司目前主要在香港地区、澳门地区和内地提供纤体和医学美容服务。其中,期内内地收入为整体收入的贡献达到60.9%,但由于经济整体形势出现放缓等因素,内地收入较去年同期下跌5.3%至1.42亿港元。

　　另外,公司也表示,必瘦站位于深圳的首间医学美容诊所于今年8月开业,在两个月的时间里实现280万元人民币的营业收入。公司计划在未来的六个月里于北京、上海和广州再各开一间医学美容诊所,预计将成为公司新的增长动力。

　　岑智勇在接受 《每日经济新闻》记者采访时指出,企业要拓展业务,理应投入更多资金,而非把盈利都用作派息,所以派息比率超过100%,通常反映公司目前的资金未能找到更佳用途,所以选择以派息形式回馈股东。他进一步指出,就必瘦站而言,由于近两年公司派息比例都在100%左右,意味着再投资资金不多,因此市场开拓方面可能会放缓。