利率陡升！12月A股翻版6月暴跌？

　　虽然2013年A股交易日仅剩8天，但当前投资者最关心的不是“前景”，而是“钱紧”。

　　《每日经济新闻》记者注意到，近期受年末资金面紧张的影响，上海银行间同业拆放利率 （Shibor）持续上涨，与今年6月利率飙升的场景越来越“神似”。这让经历了6月断崖式下跌的A股投资者为之一紧：12月A股会重演6月的暴跌吗？

　　恒指在A股收盘后突现跳水

　　美联储18日宣布，自明年1月开始，将QE规模缩减100亿美元，投资者认为，这暗示美国经济复苏势头强劲。受此消息影响，隔夜欧美股市均现大涨。昨日早盘，港股和A股市场也出现高开和短暂上攻，但开盘一小时后A股即持续回落。

　　截至昨日收盘，沪指跌0.95%，收于2127.79点；深成指跌1.07%，收于8147.71点，沪深两市2464只个股中，有1734只下跌，占70.37%。不过值得注意的是，虽然涨停个股只有11只，但跌停的仅有齐心文具（002301，收盘价8.62元）一只个股。

　　A股下跌并不令人意外，但恒生指数在A股收盘后跳水则耐人寻味。《每日经济新闻》记者注意到，昨日15时08分开始，恒指从23098.2点开始突现跳水，到15时48分已跌至22755.0点，40分钟内跌幅即达1.49%。虽然尾盘有所反弹，但全天高开低走的态势在日K线图上仍形成了一根跌幅达1.10%的大阴线。

　　近段时间，市场比较关注港股对A股走势领先作用，因此有分析人士认为，港股尾盘跳水后投资者对今日A股走势应谨慎。

　　Shibor1个月利率连涨6日 沪指天天跌

　　12月18日，《每日经济新闻》曾报道17日上海银行间同业拆放利率（Shibor）大幅上涨。事实上，18日、19日Shibor利率仍在继续飙升。

　　截至12月19日11时30分，Shibor1周利率达6.4702%，较18日上涨57个BP；2周利率达6.2180%，较18日上涨113.90个BP；1个月利率达7.1012%，较18日上涨33.62个BP。

　　值得注意的是，在持续交易过程中，12月19日拆放利率的实际报价有不少高于上述价格。比如昨日3个月Shibor利率为5.4239%，北京银行就在此基础上给出了200个BP的买入加点报价；同时该行还给出了160个BP的卖出加点报价。

　　记者注意到，以Shibor1个月利率为例，12月11日为5.2380%，19日已升至7.1012%，利率连续6个交易日上涨，在此期间沪指每天收跌。有分析人士认为，上述情况和今年6月行情的相似度在增加。

　　6月3日，Shibor1周、2周、1月数据分别为4.6280%、4.7980%和4.5010%。随后，各期限利率持续上涨，至6月20日，Shibor1周、2周、1月数据已达11.0040%、7.5940%和9.3990%。

　　分析人士认为，12月19日Shibor1个月利率为7.1012%，这与6月高峰期9.3990%的利率水平虽有距离，但目前上涨势头令人担忧，不排除Shibor利率继续飙升甚至超过6月高峰水平的可能。

　　分析师：央行出手 跌幅难超6月

　　投资者之所以对Shibor利率高度关注，是担心其在6月引发的A股暴跌将重现。

　　今年6月沪指累计下跌13.97%，创出2009年9月以来的最大月跌幅。对于当时的暴跌，市场普遍认为与流动性紧张密切相关。那么，12月A股会在Shibor利率飙升背景下再度暴跌吗？

　　“我觉得可能性并不大。”昨日，长江证券金融行业分析师刘俊对《每日经济新闻》记者表示，在年末监管考核背景下，银行缺钱只有靠借，而做了不少创新扩张业务的银行也确实很缺钱。由于投资、地产资金需求依旧紧张，短期内市场利率很难通过微调出现下降。不过刘俊认为，6月Shibor利率飙升与央行按兵不动有关，但这一次情况有所不同。

　　记者注意到，昨日16时55分，央行官方微博发布消息称，近期已根据市场流动性状况通过SLO（公开市场短期流动性调节工具）向市场适度注入流动性，“如必要，将据财政支出进度情况，继续向符合条件金融机构通过SLO提供流动性支持”。

　　“我觉得A股重演6月大跌的可能性不大。”昨日，一位券商策略分析师对记者表示，6月股市因利率飙升而暴跌，主要是因为当时央行没有出手相救，造成投资者心理恐慌。“我认为，未来一段时间利率还会上升，而股市会维持缓慢下跌，但不至于造成恐慌式暴跌。”

　　对于上述说法，长江证券营业部高级分析师徐德智也表示，目前资金紧张状况明显，部分机构对债券已现砍仓动作，不过本轮流动性紧张的严重程度尚不及6月，且央行已表达出释放流动性的信号。

　　期指多头“老大”增仓量暴增210%

　　前面已提及，昨日恒指尾盘跳水、Shibor利率连涨6天，那么与券商分析师相比，私募又怎样看待A股行情变化呢？

　　广东泽泉投资董事长辛宇对《每日经济新闻》记者表示，临近年关，此时资金偏紧是历史惯例。昨日利率确实出现了较大幅度上涨，但对比历史数据看尚在可接受范围内。此外，昨日恒指在A股收盘后虽出现较大幅度下跌，但最后时刻仍有一定的反弹。

　　成都鑫源锦汇策略分析师王晓峰表示，股市有重复6月暴跌的可能，但这一概率正在变小，理由有三：第一，央行在6月股市暴跌后一直提供流动性平衡，以防再次出现流动性高度紧张局面；第二，央行已通过官方微博及时表态，称已运用短期流动性调节工具为市场适度注入流动性；第三，最近Shibor利率走高不单是因流动性紧张，市场无风险利率被抬高也是重要原因，资金面紧张局面或将到明年1月才会有所缓解。春节前央行将释放流动性以满足节日需求，但节后回收流动性也是大概率事件，预计资金紧张的局面将会长期存在。

　　在分析师和私募均认为A股暴跌风险有限的同时，记者也注意到，昨日在股指期货市场上，从持仓量看IF1401合约已成主力合约，多头持仓第一名国泰君安席位增仓2867手，比前一日增仓量多出210.28%；而空头持仓第一名中证期货席位增仓2395手，仅比前一日增仓量多出45.50%。