皇嘉贵金属：天通银多头力量将逐步修复

　　　行情回顾

　　隔夜市场，贵金属呈现震荡回落走势。公布美国上周初请失业金人数大幅高于预期，金银逐步止跌。但盘面做多动能微弱，未能展开有效反攻。行情消化QE缩减利空仍在进行中。而惠誉表示：各央行资产负债表的扩张在未来还将继续。为贵金属未来扭转颓势奠定契机。金银逐步以低位区间震荡为主。同时，美国11月成屋销售及12月费城联储制造业指数均不及预期，市场做空动能缓解。最终，伦敦银以中阴线报收。

　　市场关注

　　在美联储利率决议之后，市场的关注点从是否削减QE变为评估削减QE的影响。美联储正式宣布削减QE，表明美联储内部认可美国经济的复苏。而昨日公布的数据中，美国成屋销售和初请失业金都意外疲软，又给经济蒙了一层阴影。今日还需重点关注美国第三季度GDP年率终值。本公司研发部认为：削减QE正式启动，贵金属空头借机发了一把力，而伴随市场的逐步理性，金银多头的力量料将逐步修复。另外还需关注美国经济数据的配合情况。

　　　宏观经济

　　贵金属市场，在美联储利率决议之后，市场的关注点从是否削减QE变为评估削减QE的影响。美联储正式宣布削减QE，表明美联储内部认可美国经济的复苏。而昨日公布的数据中，美国成屋销售和初请失业金都意外疲软，又给经济蒙了一层阴影。今日还需重点关注美国第三季度GDP年率终值。本公司研发部认为：削减QE正式启动，贵金属空头借机发了一把力，而伴随市场的逐步理性，金银多头的力量料将逐步修复。另外还需关注美国经济数据的配合情况。

　　行情解析

　　伦敦银昨日报收中阴线，显示盘面空头力量强劲，而三连阴之后，行情做空动能有所释放，利空消化逐步充分，在行情未创出回落新低的情况下，仍可在下方支撑位附近企稳短多操作。日内白银仍将对昨日低点进行测试。短周期有所企稳，可轻仓试探短多操作。目前看本轮回落低点即4日的18.90仍未打破，在缩减QE利空逐步释放后，行情有望展开反弹。

　　投资策略

　　现货白银：行情4小时连续回落，再走五连阴行情，但阴线实体收敛，预示做空动能衰竭。且行情并未创出回落新低，仍是对近期盘整平台及月初回落新低的测试。投资者可考虑待天通银回落至3770-3800区间企稳短多操作，止损40点，止盈80点。