把握结构性机会 金鹰稳健成长一年涨36.9%

　　金鹰稳健成长股票基金“稳健”加“成长”的核心投资理念，使该基金既抓住了结构性的机会，表现出高成长性，又在市场震荡的时候，避免估值过高的伪成长股下跌使基金净值蒙受损失，表现出相对的稳定性。银河数据显示，截止12月13日，过去一年，该基金净值增长率为36.97%，大幅超越同类基金平均24.75%的涨幅，排名居前。

　　四季度以来，冯文光坚持以业绩增长确定性和估值合理性两大指标选股，不追逐短期暴涨热点，这种理念使得金鹰稳健成长在震荡的市场中表现更加突出。金鹰稳健成长过去3个月净值增长率为8.38%，在347只标准股票基金中排名第6，而同类基金同期平均却下跌了0.44%。

　　对于中小板和创业板未来还能否延续如此快速的涨势，很多机构都持相对谨慎的态度，认为只有质地优秀并且估值合理的成长股，才有可能在未来有良好的表现。这无疑加大了选股的难度。金鹰稳健成长基金经理冯文光表示，市场短期爆炒的热点往往难以把握，过度追逐短期热点可能成也萧何败萧何，未来操作中会继续坚持“稳健+成长”的理念，将投资的重点放在一些业绩增长确定并且估值合理的股票上，在政策受益的投资主线中挖掘细分行业的机会。

　　对于宏观基本面，冯文光认为，政策区间将在上限防通胀，下限保就业中选择。由于政府对GDP目标的进一步降低，大规模投资的概率更小。资金面上，我们认为IPO带来的冲击不会很大，央行对于流动性的控制处于“紧平衡”的状态，从估值看，横向比较全球市场的估值水平，目前上证综指静态PE绝对值以及各个大类指数的估值都处于历史较低水平，因此再度陷入系统性下跌的风险不大。总的来看，明年将难有大的系统性机会

　　冯文光认为，明年政策受益的结构性机会仍然值得把握，新兴产业和消费品值得长期关注，新兴产业增速提速是长期趋势，消费品尽管增速有所回落，但是增速仍然较高。

　　他指出，“回顾过去的投资，新兴行业都是超额投资回报的来源，并且这样的投资机会大多来源于生活。过去的汽车、房地产、家电等都曾经是新兴行业，相关的股票也带来过可观的投资回报，只不过不同时代背景，新兴行业的内涵在发生变化。只有更快地理解这些变化，从中挑选出优质的企业，才能在投资中占得先机”。