股市七宗“最” 慢牛待来年

　　编者按

　　不知不觉间,时间的脚步又走到了一年的终点。

　　回顾2013年,金融市场可谓是悲喜交加。大盘一年都不给力,不少股民已经“累觉不爱”,但是创业板却走出了“喜大普奔”的结构行情;与此同时,“不明觉厉”的比特币价格大起大落;借壳成空的昌九生化连续九个跌停仍未止步,真是“细思恐极”;互联网金融大举逆袭,余额宝不到一年规模突破千亿,让基金行业的老大们深深担心“说闹觉余”……

　　岁末年初,推陈出新。从今天开始,我们将陆续盘点股市、基金、银行、保险等理财市场的年度大事,供读者赏鉴。

　　■最“黑马”创业板逆市大涨

　　从去年12月初启动的创业板行情成为A股一匹飞奔的野马,累计涨幅近80%,特别是6月份以来,创业板远远跑赢主板,成为弱市中的避风港与聚宝盆。统计发现,创业板中翻番牛股多出自信息消费、移动互联网、节能环保等新兴产业链条上。其中,掌趣科技涨幅超过400%,华谊兄弟、中青宝等涨幅超过300%。

　　不过11月底IPO重启消息抽走创业板部分资金,导致创业板走入下跌行情,但很快又出现震荡回升态势,与大盘呈现跷跷板式行情。

　　□点评在今年基本面基本向好而资金面持续紧张的格局下,创业板的持续大涨为投资者带来了一番别样的投资盛宴。虽然IPO重启为创业板带来资金外逃压力,但是资金趋紧情况下,创业板仍能逐渐复苏,显示了经济转型升级,新兴企业的高成长性,及对经济转型的重要意义。在经济转型持续深入和新股批量开闸的双重背景下,创业板的集体风光预计在2014年难以实现,部分有真实业绩的创业板个股仍值得期待。

　　■最期待新股发行向注册制迈进

　　完善金融市场体系是十八届三中全会提出的重要改革内容。11月30日,证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,并宣布将在2014年1月重启IPO,进一步推进股票发行注册制改革。12月14日,国务院发布了《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》,对“新三板”全国扩容作出部署,8年的试点探索和制度突围终于得到最高行政级别的确认。

　　□点评新股发行改革终于千呼万唤始出来。从核准制向注册制改革,符合市场深化改革的大方向。监管者回归监管位置,属于市场的交还市场,各居其位、各司其职,这才是切合市场的真正要义。不过,注册制不等于不审核,注册制不等于放任自流,改变的核心是审核方式,注册制也对企业信息披露提出更严格的要求。监管向合规性审核的转变、发行由发行人与主承销商协商确定价格、各市场主体违规成本加大、出售老股方面的改革与国际接轨以及改革对中介机构提出了更大挑战是新股发行注册制的主要改变。

　　■最“乌龙”光大证券乌龙指乱市

　　今年8月16日11时02分,沪指突然大幅飙升,2分钟内指数从2074点涨到2198点,涨幅超过5%。四大行及“两桶油”在一分钟内触及涨停;与此同时,股指期货也在2分钟内上涨70点。其后证实,这是由光大证券引发的一起“乌龙指”事件。

　　经过调查,证监会发言人表示,光大证券“乌龙指”事件属内幕交易,并对光大证券处以了5.23亿元的巨额罚款,对相关当事人处以证券市场终身禁入等一系列行政处罚措置。值得注意的是,证监会并表态支持投资者维权,还通报确定了内幕交易的时间范围。二级市场上,光大证券股价自8月20日复牌以来,累计跌幅近三成。

　　□点评光大证券摊上事儿,摊上大事了!“乌龙指”震荡整个证券市场,成为载入A股史册的大事件。系统的不完善、监管力度不够以及现有机制的缺陷都为光大证券乌龙事件提供了可乘之机。虽然监管部门事后开出了5亿罚单,但是此事对证券市场带来的消极影响却不是一个罚单就能弥补。出了事可以罚,但未雨绸缪,堵住机制漏洞,防止另一个光大的出现则更应是未来努力的方向。

　　■最差距昌九9跌停威华7涨停

　　11月4日,稀土行业“高富帅”赣州稀土确定牵手威华股份,此前一直传出赣州稀土借壳绯闻的昌九生化成为股民们的噩梦。

　　昨日,昌九生化迎来第9个跌停板,股价报11.25元,目前仍没有止跌的迹象。与此同时,昌九生化的“冤家”威华股份则迎来第7个涨停,周一报9.32元/股。

　　昌九生化融资融券的数据显示,截至11月8日,融资余额为3.17亿元。昌九生化连续的跌停让这些融资买股的股民无路可逃,3亿多元的融资盘正在逐渐爆仓,成为年内最大爆仓惨案。

　　□点评昌九生化的故事并没有完结,但是不少参与赌重组的股民已经付出了惨痛的代价。资本天生逐利,规则面前人人平等,市场从来不缺跌停惨案,这个案例再次警示人们,对风险的漠视必将付出血的代价。对遭受损失的股民而言这无疑是个悲剧,但对A股市场来说又带有一定积极意义。经此一役,市场参与者都经历了一次风险洗礼——做好风险控制永远是投资第一要义。

　　■最震惊万福生科造假上市“无底线”

　　3月2日,万福生科发布自查公告,承认2008年至2011年累计虚增收入7.4亿元左右,虚增营业利润1.8亿元左右,虚增净利润1.6亿元左右。5月10日,证监会开出罚单,对万福生科造假上市案的中介机构平安证券处罚7665万元,暂停3个月保荐资格,保荐代表吴文浩、何涛被终身禁止进入市场。

　　与此同时,平安证券宣布,先行垫付资金3亿元设立补偿专项基金,赔偿投资者损失。万福生科原董事长龚永福被罚款30万元,终身禁入市场,并被追究相关法律责任。而万福生科股价自3月2日承认造假至4月22日停牌期间的34个交易日中,其股价累计跌幅达29.64%。

　　值得一提的是,在今年IPO财务专项检查中,有268家企业提出终止审查申请。

　　□点评出来混迟早是要还的。天网恢恢,疏而不漏,调查人员历时三月,辗转千里,终于揭穿了万福生科的画皮。伪造营业额,欺骗投资者,落得被罚下场也是罪有应得。我们相信,随着证券市场越来越规范,特别是新股发行制度的改革,这种欺骗投资者的行为将越来越难以遁形。

　　■最“紧张”央行不放水股指回到“解放前”

　　“2013年6月20日,中国银行间市场发生了一次里氏九级的强烈地震。”安信证券首席宏观分析师高善文在研究报告中这样描述。

　　6月初,资金面开始出现明显紧张。19日中小银行流动性短缺,同业拆借利率飙升,但直到当天下午四点半,央行仍没有直接出面救市。24日,中国“黑色星期一”出现,沪指跌幅超过5%。25日,两市继续惯性下挫,沪指一度跌至1845点,回到“解放前”。

　　12月,资金紧张的现象再度出现数据显示,截至12月18日午后三时,7天回购利率报6.24%,创今年6月底以来的新高。“钱荒”再度来袭,也引发了股市新一轮的下跌。

　　□点评央妈不再惯着熊孩子,这是分析人士对今年流动性冲击的点评。钱不够的背后是“不差钱”,根源是经济结构不均衡。经济虚火旺盛,商业银行又通过发行理财产品最大化利用资金投资,所以银行流动性紧缺。央行不同往常的“袖手旁观”表现了本届政府“稳增量,盘活存量”的决心,达到完善金融市场体系,金融市场化,调整经济结构的目的。

　　■最“杯具”行业再深调茅台下神坛

　　今年,延续去年年底的“禁酒令”,政策面对于白酒行业来说是条条利空,其冲击力比去年的“塑化剂风波”更加强劲。今年全年,白酒股整体萎靡不振,龙头股贵州茅台、五粮液、泸州老窖市值分别减少35%、43%和43%。其余二、三线白酒股缩水更加严重,平均超过50%之多。

　　□点评从前的酒企抱着大树好乘凉,在“三公消费”的滋养下,着实过了几年好日子。在中央狠刹公款吃喝风的背景下,酒企出现低潮,股价跳水。然而从长期看,对准酒企的这一刀迟早都要砍下来,长痛不如短痛,早日回归正常企业发展路径,脚踏实地或许是酒企重振雄风的最好选择。