投资者追逐高风险高回报投资对黄金并非全无益处

　　今年的黄金显然将成为30年来表现最差的一年，并且距离2011年金价最高纪录，已经跌去了37%之多。

　　对黄金市场来说，今年最大的焦点就是美联储对QE的决议，金价走势也基本和它相关。

　　在今年4月，当美联储3月公开市场会议(FOMC)纪要即将发布时，对其缩减QE的预计促使金价出现了大幅下跌。

　　上周，美联储做出了缩减QE的决议，将每月850亿美元的购债规模缩减到750亿，金价又毫无意外的有明显下跌。

　　市场普遍认为美联储的决议表现出对美国经济复苏的信心。并且对黄金市场而言，通胀没有起色削弱了黄金的避险保值功能。

　　如果没有中国和印度这两大黄金消费国对实物黄金的需求，金价的下跌或许会更显著，虽然印度采取措施在限制黄金进口，中国却在继续吸收大量黄金。

　　4月金价大跌时黄金ETF在两天内遭遇了大量减持，据估计有约480吨黄金被售出，这相当于每年黄金产量的20%。

　　美联储的QE政策某种程度上促使投资者们从低回报率的债券中抽离，进入到高回报高风险的资产中，为对冲基金和机构投资者带来了大量的套利机会。这将股票和大宗商品价格推高，但却拉低了金价。

　　据估计金价黄金ETF的流出量在800吨左右，这被看作的金价下跌的一大原因。

　　此外，对黄金生产商而言，金价下跌对该行业带来的困境将维持一段时间，除非突然发生大规模通胀预期。

　　迫使投资者们追求更高收益但风险更高的投资可能会带来泡沫，如果确实如此，这些泡沫总会破裂，那时将是黄金重新受欢迎的时刻。