要让造假IPO吃鱼吐刺

　　暂停一年多的IPO终于开闸了，1月就有好几家要发行，这是资本市场的大事。据说，在拿到批文的当晚，投行保荐机构的人员都是战战兢兢，大气都不敢出一口。

　　资本市场应该是投融资市场，IPO是融资，是畅通的，但投资的观念也要旗帜鲜明地树起来，这也很关键。怎么树这个投资的观念，不是一两句口号可以解决的。从现行的资本市场运作看，IPO融资相对容易，条例步骤也很清晰，但投资要赚钱，则比较困难。长期以来，A股只重融资不重投资，造成失衡，投资者怨声载道。其实，投融资在资本市场不是割裂与对立的，2013年美国股市共进行222宗IPO，融资总额550亿美元，分别较2012年上升73%和29%，均创下2000年以来最高；与之伴随的，是美国道琼斯股指叠创历史新高，在股指的高歌猛进中，IPO真正成为市场活水。

　　反观A股，为何谈IPO色变，原因一是指数跌跌不休，IPO只是抽血不是活水；二是IPO本身鱼龙混杂，即使有活水也是污水。从这些角度看，IPO对A股的影响是巨大的。就目前的现实看，IPO抽血是无法解决的，资金来源问题从来都不是证监会一个部门可以解决的。现在，我们只能从IPO的质量上下功夫，争取多点净水。在这个问题上，要让IPO全产业链有一个紧箍咒：造假必须吃鱼吐刺。

　　在上证所2013年12月27日公布的 《上海证券交易所股票上市公告书内容与格式指引》（2013年12月修订版）第17条明确规定：“发行人及其控股股东应在上市公告书中公开承诺，发行人招股说明书存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断发行人是否符合法律规定的发行上市条件构成重大、实质影响时，发行人将依法回购首次公开发行的全部新股，发行人控股股东将购回已转让的原限售股份。发行人应明确上述情形发生时启动股份回购的具体措施与回购价格等。”深交所也有类似规定。此外，还应多加一条，不仅要回购IPO的新股，还要赔偿、罚款，让造假者不仅得不到钱，还要多赔钱，直到赔得倾家荡产，赔得信誉全无。

　　所以，拿到发行批文并不是结束，而只是开始，IPO全产业链条都应该自我约束，钱可以圈，但一定要合理合法，造假莫伸手，伸手必被捉。