摩根大通：黄金投机头寸降至历史低位

　　在本周最后的两个交易日中，国际金价连涨逾30美元/盎司，涨幅近3%，并最终收在1230美元上方，这或许意味着新一轮的上涨趋势即将到来。随着周期性实物金需求增长的来临(如中国传统新年)，未来金价或将摆脱投机者的操纵，回归真实的基本面。据摩根大通(J.P. Morgan)最新报告显示，最近几周黄金市场上的投机头寸(指CFTC投机净多头或净空头头寸)已经降至历史低位。同时，随着黄金ETF持仓量持续下降，并重新回到“雷曼兄弟时期”水平，加之金币销量大涨，令人不得不猜测此前大肆唱空黄金的西方投资者似乎有些言过了。

　　下图1显示2013年底CFTC黄金投机头寸已降至历史最低水平：

　　(图1：CFTC黄金期货合约投机性持仓，单位十亿美元，数据截止2013年12月31日)

　　(图2:全球黄金ETF所持实物黄金量，单位百万盎司，数据截止日期2014年1月2日)

　　(图3：“实物”金币销量，单位一千盎司，数据截止日期2013年12月13日)