国内期价仍在探底入场期 抄底为时尚早

　　近期,国内期价出现了幅度不同的下跌行情。导致期价普遍回落的原因主要有以下几个方面:第一,国内宏观经济数据表现不佳,2013年12月官方制造业PM I为51.0,比上月回落0.4个百分点;汇丰PM I为50.5,较上月回落0.3个百分点。PM I双双回落,显示经济增速稳中偏弱,基本面对国内期价形成压制。第二,货币政策整体偏紧。2013年下半年至2014年全年到期需偿还债务超过4.8万亿元,占政府负债的44%,可以预见,2014年流动性仍不容乐观,流动性紧张也抑制期价上涨的高度。第三,IPO重启正式开闸,截至1月6日晚上,新股数量已达30多家,预计全年IPO数量达到300多家,随着股市资金被进一步稀释,股指期货上涨阻力加大。

　　值得一提的是,尽管短期内政府出台了诸如“国九条”等改革新政,但这些政策红利释放尚需一个比较漫长的过程,市场人气由空转多也需要一定的时间,在此期间,国内期价仍难以走出真正意义的上涨行情。

　　鉴于上述分析,建议场外稳健资金持币观望,激进资金或可以短线做空,或可以进行对冲套利,目前阶段入场抄底为时尚早。