货币基金:收益之外更看流动性

　　过去多年间，债券基金一直是弱市行情下当仁不让的主流理财品种，兼具防御性和较为稳定的收益性，深受投资者青睐。但在刚刚过去的2013年，货币基金却以3.92%的平均收益大幅跑赢债券基金0.13%的平均收益，替代债券基金在防御性理财品种中的地位。

　　值得一提的是，货币基金中排名前三的产品收益率均在4.3%以上，比如华夏现金增利(003003)货币基金。作为中国成立较早的货币基金之一，截至2014年1月6日，华夏现金增利自2004年成立以来总回报达到34.86%，在所有同类产品中名列第二，其年化回报收益率远超同业平均水平。(数据来源:wind)

　　不过，理财专家指出，与投资股票基金为了赚钱不同，货币基金的投资除收益外，还要重点考虑标的基金的流动性。货币基金的主要风险大部分集中在流动性方面，每当市场流动性紧张，货币基金便会面对大量赎回，接受流动性管理的考验。而华夏现金增利在这方面也表现出了突出的优势。根据银河披露的数据，截至去年12月31日，其规模在400亿以上，且7成以上的投资者均为个人投资者，较大的规模和健康的持有人结构有利于应对流动性风险，加之管理人突出的流动性管理能力，使其在去年6月的钱荒中，不仅有效抵御了流动性风险，而且成为当时仅有的几只没有出现影子定价负偏离的货币基金之一。

　　(吴玥)