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沪深两市不利因素减少 局部结构性行情仍将延续

2014年01月21日 07:32    来源: 中国经济网——《证券日报》    

  ■徐一钉

  基本面因素的持续偏淡导致市场弱势难返,如无重大利好强力刺激,市场中期弱势趋势将难以逆转。不过,短线而言,市场在2000点附近将面临着心理层面和技术层面的支撑。2000点一线不仅是去年7、8月份市场反复震荡的区域,也是2012年下半年多次测试过的运行底部,同时也是当时市场各界人士比较认可的底部区域。因此,2000点附近存在较强的投资者心理支撑和监管层的政策支持因素。从此前证监会紧急发布三大措施加强新股发行监管,暂缓奥赛康及另外5家公司IPO中可见一斑。此外,本轮下跌以来途中没有明显反弹,指数下跌幅度超过10%,投资者普遍亏损严重。在此情况下市场惜售心理较重,极度萎缩的成交量表明短期空方力量释放已较为充分,短期下跌动能已不足。

  随着春节日益临近,预计资金利率或将出现向上拐点,但短期内市场资金面压力有限。据统计,截至1月12日四大行1月份新增贷款投放已高达3200亿元,高于去年同期。同时应该注意的是,最新统计数据显示,上周证券市场保证金净转入1030亿元,创出自2012年下半年有统计以来的新高。虽然这股资金未必流入二级市场,而多半是冲着“打新”而来,但也旁证了市场缺乏的是赚钱效应而非资金压力。

  近期杀跌主要集中在银行、地产两大权重板块,这两大板块市盈率已经分别下降至4.73倍和10.6倍,尤其银行板块多数个股已经破净,远低于其它国家18倍的市盈率和1.2倍的市净率水平。在银行股即将披露2013年年报之际,进一步的不利预期将暂缓,短期下跌空间有限。但同时从2013年年报预告看,业绩贡献最大的前20只蓝筹股业绩影响的明显减弱,其对指数的推动作用也减小;而个股业绩增长或扭亏等有正面影响的公司较多,因此年报业绩将加剧结构性行情演绎。

  虽然当前市场整体表现疲软,但是QFII积极吸纳A股的步伐却并没有因此而放慢。1月份以来至今,QFII背景浓厚的交易席位通过大宗交易平台买入A股总计约1.72亿股、合计市值21.3亿元。同时瑞银证券、高盛、摩根大通等境外投行都已经上调了对2014年A股市场的预期,市场主力的不同表现,必将导致结构性行情的演绎,1950点附近有较强支撑。由于一些不利因素的缓和,短期弱平衡下的局部结构性行情还将持续。

  (作者系民族证券财富中心总经理)


(责任编辑: 向婷 )

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