金价上涨空间应不大 做多风险应大于机会

　　威尔鑫首席分析师 杨易君

　　本周国际现货金价以1253.86美元开盘，最高上试1265.4美元，最低下探1231.2美元，截至周五亚洲午盘时报收1260.7美元，较上个交易周上涨6.95美元，涨幅0.56％，动态周K线呈现一根震荡上行的小阳线。本周金价跌宕起伏后再创阶段性反弹新高，看似结束整理，欲再续阶段性或中期升势，至少看多做多者多这样认为。尤其周四金价近似光头的长阳线，似透着较强的继续攻击意蕴，让多头有所期待。

　　周四金价长阳，看似受消息面刺激，首先是印度国大党主席写信要求商务部降低黄金进口关税。此消息公布时，对应着约10美元的金价跳涨，美元在回荡低位弱势横盘，没有对应下行。但随后印度经济部长讲话似有稀释该消息对市场影响的用意，其表示，在经常帐赤字可控之前，不会放松对于黄金进口的限制。但金价并未明显回落，因美元动态弱势继续延续。

　　此后全球知名贵金属咨询公司GFMS系列报告或讲话似乎再为金市注入阶段性继续看多能量。GFMS表示，预计金价在一季度会上升至1327美元，随后将再度下跌。当时金价围绕1245美元波动，既然GFMS认为金价在一季度还会有略过80美元涨幅，焉能不刺激做多情绪。然笔者对GFMS给出判断表示怀疑：将中期金价上行目标精确到个位数的预测，通常都含有极强技术意蕴，然其并未给出更多关于技术面的论证，更没给出基本面的支撑依据。甚至在随后讲话中给出的上半年基本信息偏向利空，其进一步预计，2014年上半年黄金珠宝需求将下跌16%。

　　从K线形态来看，目前金价已连续五周收阳，但唯有第二根周阳线幅度明显，其余四根都是回升乏力的碎阳线。目前金价虽反弹至周线布林中枢线上方，看似存在技术扭转，但突破幅度有限，技术确认度不高。再从金价2013年8月见顶1433.5美元形成的调整趋势来看，目前金价正遭遇该调整趋势线H的反压，我们认为在目前价位做多，相当不符技术分析规范。而目前价位距离30周均线的幅度也非常有限，故笔者以为，当前做多风险应大于机会。