海外投资者看好中国股市 节后A股有望企稳回升

马上来财

　　随着蛇年最后一天A股以阴线收跌，中国股市能否在马年实现“开门红”成为市场关注的焦点。尤其是在今年年初，在新兴市场外资大量撤离之际，海外投资机构却依然看好中国股市，欲借助QFII抄底中国股市。专家认为，随着2月份新股发行进入真空期，市场资金面将得到缓解，而国际机构一致看好今年中国经济，外资的持续流入也将促使A股进一步止跌企稳，今年股市行情或可期。

　　连续四年全球垫底

　　在过去的一年，全球股市呈现“冰火两重天”，就在美国等发达国家的股市屡创新高之时，A股市场却在全球主要市场当中再度垫底。沪指全年跌153.15点，跌幅为6.75%；深指跌994.69点，跌幅为10.91%，这也是中国股市继2010年之后连续第四年跑输全球股市。

　　随着今年IPO重启，市场扩容压力导致A股市场仍然不见起色，尤其是在今年初沪指一度跌破2000点重要关口，再度打击了市场的信心。

　　然而，尽管开年以来A股市场整体表现疲软，却并没有挡住QFII（合格境外投资者）积极吸纳A股股票的步伐。无论是从二级市场的实际操作，还是从开户数上来看，QFII都表现出了对A股的极强兴趣，低估值蓝筹股仍是QFII资金配置的主要对象。

　　新加坡交易所的中国A50股指期货在去年创造了新的纪录，交易量同比增加了一倍以上，达到了119%，交易合同2190万张。从中国A50股指期货的交易量上升以及更多的A股挂牌基金的上市可以看出，投资者对中国A股市场怀有更大兴趣。

　　境外资金青睐中国

　　事实上，国际机构普遍看好中国经济前景，A股市场也因此受到海外资金的青睐。德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示，中国2014年GDP增速将上升至8.6％，中国股市将受益于经济的周期性复苏和改革红利这两大因素：一些改革（如放开准入）将提升增长潜力，从而提高市场对盈利增长的预期；同时，许多改革（如发行地方债，推动房产税的立法，社保改革等）都能起到稳定宏观经济、降低系统性风险的作用，可以降低盈利增长的波动性。基于对中国经济和改革的乐观判断，德意志银行看好中国2014年的股市前景，并预测MSCI中国指数的每股盈利增长可达13％。

　　值得关注的是，瑞银数年来第一次将中国股市作为优先股票选择。“我们对中国市场非常有信心。” 瑞银资产配置全球主管Stephane Deo表示，亚太地区未来将会出现较好的复苏和出口，这也会进一步推动中国市场以及APEC其他地区的复苏。

　　汇丰银行亚太区投资总监马浩德认为，随着全球经济增长动力上升，股票将更具投资潜力，特别是中国市场。中国的经济增长强劲，企业盈利情况良好，而且估值便宜，平均盈利水平有望增长15%-20%。

　　节后有望企稳回升

　　就在A股因马年春节而休市，全球股市却受到中美经济数据的低迷出现集体大跌。不过，随着纽约股市三大股指近日止跌反弹，这也使得马年的A股有望实现“开门红”。

　　“从马年的股市行情来看，大盘上涨的机会很大。” 华泰证券研究员周林表示，如果资金面和政府宏观政策面能够释放更多积极因素，行情将更为乐观。此外，南方基金认为，3月中旬前无重大经济数据公布，股市下行空间较为有限；同时IPO进入真空期，央行短暂释放流动性，资金面大为缓解，A股结构行情仍可能存在。

　　瑞银证券也对行情表示乐观：首先，节后的资金及宏观经济面形势将为成长股及创业板带来机遇，央行公开市场节前操作力度超预期，但并不意味货币政策发生转变。相信春节过后，大量现金回流银行体系，宏观流动性应会保持中性偏宽松的格局；其次，随着首批新股发行接近尾声，申购资金陆续解冻，资金需求压力结束，新股发行的暂缓利好投资者情绪，预计会给创业板的存量股票带来难得的上涨窗口。此外，全面深化改革小组第一次会议召开，这些对改革的讨论在3月两会前相信还会延续，虽然对市场的直接影响可能较小，但能改善市场的预期和投资情绪，这些因素均有利于成长股和创业板的投资环境。