金价温和反弹 随时可能回调

　　春节期间金价重新温和反弹，股市的持续回调再次给金价提供了支持，行情在1270-1280美元（每盎司，下同）之间开始遇到明显阻力，在该区间阻力有效的情况下，金价的反弹随时有结束的可能。

　　春节期间美联储决定进一步缩减100亿美元的购债规模，金价受此影响维持弱势运行；但在消化了该利空之后，受中国及美国制造业数据走弱并明显弱于预期的影响，美国股市出现了持续的明显下跌，进而给金价提供了明显的支持，金价因此也出现了持续的反弹。除此之外，阿根廷等新兴经济体货币的贬值也令黄金等贵金属的避险需求得到了一些提升。尽管美国的制造业等数据弱于预期，但是市场普遍对美国今年的经济前景保持乐观。也就是说，如果周五的非农就业报告显示其就业市场继续得到改善，那么就可以确定美国经济复苏的前景仍然可以持续，从而将有望支持美国股市进一步回升，实际上美国股市在经过近期的大幅度回调之后，在技术上也存在比较强烈的反弹要求，而美国股市一旦能够明显反弹，那么将会给金价再次带来明显的压力，也就是说金价在1270-1280美元之间的阻力继续有效的可能性很大。

　　除了因新兴经济体货币贬值导致的避险需求以及欧美股市下跌导致的投资需求之外，中国春节带来的消费需求也给金价提供了部分支持。但是，一方面今年春节期间在中国再也见不到往年那种动辄耗资上千万的实物需求，而是代之以一些小金饰的需求，并且往年的买家也不见再次出手购买；即便是全球最大的ETF基金SPDR重新开始购进黄金，但是其购进的数量也微乎其微，其黄金持有量目前仍处于近几年的低点——不到800吨的水平。随着中国消费旺季的结束，金价来自于需求方面的支持预计将会有所减弱。

　　技术上看，金价短期在1270—1280美元之间的阻力预计仍然有效，并在该阻力区域继续有效的情况下，反弹料将趋于结束。当然，周五的美国非农就业报告将会带来重要影响。同时，在金价有效跌破1230美元附近的支撑之前，行情继续维持震荡的可能性很大。操作上，建议投资者长线空单在1280美元位置设好止损的前提下继续耐心持有；在有效跌破1230美元之前维持短线操作思路，跌破后则可以加码杀跌，跌破1180美元后可以果断加码杀跌。