融券谷底 预示2月A股行情乐观

　　马年首个交易日，大盘低开高走如愿展现“开门红”，而昨日，沪深股市更是双双放量上涨。从两融数据上看，融资客已经开始积极布局马年行情 ，融资余额出现大幅恢复性增长。更值得注意的是，融券余额自1月30日的新低之后，依然徘徊在底部。从历史行情来看，融券余额触及底部往往预示着市场阶段底部的确立和反弹行情的到来。分析人士指出，融券触及谷底，且2月A股面临的有利因素较多，预计后市上涨是大概率事件，建议布局政策主题、改革题材个股 ，以及绩优低估值板块的个股。

　　融券余额底部徘徊

　　马年伊始，两融投资者已经开始积极布局。最新两融数据显示，马年首个交易日，融资融券情况较1月30日出现明显活跃。其中，融资余额为3517.92亿元，环比1月30日大幅提升了46.08亿元；而融券余额为22.72亿元，环比提升了2.87亿元。

　　不过值得注意的是，尽管融资余额大幅回升，但融券余额当前依旧徘徊在历史底部。春节前最后一个交易日，即1月30日，融券余额创出近一年新低19.86亿元。实际上，融券余额自1月初以来一直低于28亿元，已经连续一个月在历史低位徘徊，并屡屡创出新低。而2月7日，在融资客大幅加仓布局的背景下，融券余额依然在历史低位附近，分析人士认为，这显示出空头力量在经历了持续的萎缩之后依然处在低迷区域。

　　历史走势多次显示出这样的特征，即每当融券余额触及历史低位，A股则接近了阶段低点。伴随着行情逐步好转，融券余额也将逐步脱离底部区域。例如，融券余额分别在去年4月26日、6月25日、9月6日、11月8日触及历史低位，随后A股市场分别出现了或大或小的反弹行情。

　　分析人士指出，今年1月30日的融券余额创出历史新低，显示出做空力量在经历了长期低迷之后进一步萎缩，这或许预示市场阶段底部已经来临，后市随着融资力量的增长，行情上涨的概率较大，而融券力量也将随之逐步增长。

　　后市行情向好可期

　　新年伊始，支撑A股上涨的因素较多。在融资跃升、融券余额谷底徘徊的背景下，预计多头有望继续推升A股反弹，建议投资者择机布局。

　　首先，3月初重要会议即将召开，预计在此之前，行情稳定的概率大。近期，新能源汽车获得国家四部委的进一步支持，金融IC卡在公共服务领域应用扩大，这些消息均引发了市场资金的热烈追捧，业内预计，在3月之前，会有更多的细分政策出台，这种预期料将维持大盘的稳定，并激发资金热情。

　　其次，市场资金面有望逐步好转。中金公司认为，在外围动荡和国内较低的通胀环境下，国内货币政策从紧可能性较低，流动性好转利于资金回流，而同时，2-3月份将迎来短暂的IPO真空期，股市资金需求压力有所下降。

　　再次，经济面上1月PMI数据回落属于春节前的正常现象，前期市场的调整对此消息也已经有一定的消化。此外，从A股历史走势来看，在春节带动下，年初吃饭行情导致的“红二月”是大概率事件。

　　从2月10日市场的走势来看，沪深两市均出现了放量上涨，申万一级行业全线上涨，在新能源汽车的领涨下，概念板块几乎全面开花，市场热情空前高涨。分析人士指出，这显示出市场资金已经开始积极布局。

　　行业配置方面，从2月7日的两融数据来看，传媒、计算机、非银金融、电子和医药生物行业的融资净买入额居前，分别达到7.10亿元、4.51亿元、3.77亿元、3.61亿元、3.49亿元，可见融资客首选了这些行业进行布局。

　　对此，中信证券建议以消费为底仓，积极布局主题热点、高弹性、低估值标的，如国家安全、环保、社保卡、新能源汽车及电池、国企改革等概念，以及低估值、高弹性且有业绩支撑的汽车、地产、非银金融等行业。