二月行情可期 谨防风格转换

　　阳历新年后，市场不太平静。国际方面，由于经济数据不太景气，加之美联储继续缩减购债规模，市场震荡幅度明显加剧，观望态势有所上升。国内方面，尽管CPI预期良好，但直接反映经济运行状况的采购经理指数PMI在1月份继续回落，市场担心经济出现反复。表现在盘面上，1月份上证综指下跌3.92%，周期性行业继续表现低迷。

　　但实际情况并非如此悲观，美联储敢于缩减QE，显然是对于经济中长期发展有较强信心。欧洲和英国央行利率不变，显然不希望受美国经济拖累，影响本地区经济复苏。国内情况也是如此，作为深化经济改革关键一年，在外部环境不确定的大背景下，国内经济政策显然将以稳为主，这也是年前央行向市场大举注入流动性的动因之一。从最近的回购利率看，资金面比较宽裕，为后续行情反弹创造了条件。

　　1月份股市低迷的另一个重要原因是IPO重启，分流了大量资金。2月新股发行数量将大幅下降，股市将迎来转机。历史数据表明，2月股指上涨的概率非常大，过去10年有8年上涨，全部的23年中，2月份上涨的次数也达到了74%。这两天农历年刚过，沪综指连续三连阳，量能明显放大，市场信心有所恢复，二月行情可期。

　　当然，个股的分化在所难免，创业板指数虽然迭创新高，但高送转行情一旦结束，业绩透支必将带来股价合理回归。有业绩支撑的蓝筹股，将受到更多资金青睐，投资者需注意风格转换，合理配置板块布局。