市场反弹带动基金显著加仓

　　春节过后，A股市场呈现出一波震荡反弹行情，基金仓位操作也一改前期的微弱调整特征，主动增仓显著，成长风格基金依旧被大部分机构所看好。

　　—权益类基金表现回升

　　上周沪深两市双双收涨，上证综指涨幅3.49%，深成指涨幅3.51%，整体表现小盘股强于大盘股。欧美主要市场也呈现普遍上涨态势，其中道指上涨2.28%，标普500上涨2.32%；道琼斯欧洲50上涨2.42%。

　　在基础市场带动下，上周各类型基金全部上涨，指数型、股票型和QDII基金表现居前，涨幅分别为3.55%、1.94%和1.90%；货币型、债券型和保本型基金表现居后，涨幅分别为0.07%、0.65%和0.86%。

　　股票型基金中，国富中小盘、招商安泰股票和博时创业表现居前，涨幅分别为5.94%、5.75%和5.65%；混合型基金中，国投瑞银策略精选、诺安新动力和银华和谐主题的表现居前，涨幅分别为5.94%、5.51%和5.35%；　QDII中，上投摩根全球天然资源、易方达标普消费品和华夏恒生ETF表现居前，涨幅分别为3.91%、3.40%和3.09%。

　　—基金主动增仓动作显著

　　市场近期的震荡反弹也使得基金仓位操作一改前期主动调整微弱的特征，主动增仓显著。

　　好买仓位测算模型显示，上周，偏股型基金的持股仓位上升3.27个百分点，当前仓位为83.33%。其中，股票型基金的仓位上升3.61个百分点，达到88.04%；标准混合型基金的仓位上升2.66个百分点，达到74.98%。上周公募基金主要加仓了纺织服装、商业贸易和综合三个板块，当前前三大重仓行业为信息服务、信息设备和轻工制造。

　　德圣基金研究中心报告显示，流动性这一制约前期市场的核心因素，节后出现明显改观，加之四季度货币政策执行报告公布，政策调整预期升温，另外，两会即将召开，政策预期再度升温，市场信心提振。在这一形势下，基金呈现较为一致性的加仓操作，且主动操作幅度明显加大。

　　从具体基金公司来看，近期基金公司操作一致性较强，多数公司呈现加仓操作。大型基金公司虽呈现一致的加仓，但整体加仓幅度略小，其中华夏、广发、博时等加仓幅度略大，南方、嘉实加仓幅度较小。而加仓幅度较大多集中在中小型基金公司，如民生、信达、泰达、大摩等。但是仍有部分基金公司呈现减仓操作，减仓幅度较大的如诺德、浙商、天治、泰信等。

　　从具体基金仓位变化来看，加仓幅度较大的多集中在前期仓位水平较低的稳健风格基金，而减仓幅度较大的多为中小盘成长风格基金。

　　—成长风格基金有望再度领跑

　　节后市场大盘迎来持续反弹，而上涨最快的依然是中小市值股票。从同期大盘来看，中小盘股和大盘之间的表现加速分化，成长风格基金业绩也有望继续领跑市场。

　　天治财富增长基金经理周雪军认为，一些新兴行业的自身发展、变化主导了今年以来的结构行业。1月份，互联网相关的新传媒、新应用继续火热，腾讯、阿里、百度全面介入多个领域，带来手游、网络视频、互联网彩票、网上教育、金融支付等领域不断出现重大事件，互联网改变传统行业的尝试受到资本市场的广泛关注。此外，智慧城市、工业自动化、智能家居等主题也有较好表现。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春仍然看好新兴产业，他认为，无论从四季度业绩、机构投资者调研、个人投资者投资信息平台的检测还是技术指标的跟踪看，还没有迹象显示偏中小市值和成长的风格在改变。

　　信诚深度价值基金经理谭鹏万也表示，在成长股大幅上涨后，依然看好成长股的投资机会，但是会更关注业绩的确定性和未来的成长性。“今年的行情在绩优成长个股，所以要坚定投资成长确定行业中的龙头公司或潜在龙头公司。”

　　在谭鹏万看来，经济下滑并不影响新兴产业的蓬勃发展，反而凸显其在未来经济发展中的价值。落实到行业选择方面，包括医药、安防、环保、传媒、汽车和大众消费等是其中长期比较看好的板块。