周俊生：M1增速下滑显示企业活力不够

　　央行最新公布的数据显示，1月我国M1（狭义货币）同比增长仅有1.2%，比去年12月下降了8.2%，而与去年1月同比则下降了14.1个百分点。

　　一般地说，每年1月份是银行信贷资金投放宽松的时候。不过，央行数据表明，今年1月份金融机构新增人民币贷款1.32万亿元，同比多增2469亿元，但中长期贷款却增加了5042亿元，从银行流出的资金更多地沉淀在企业中，企业短期的投资意愿并不很高。同样的情况出现于两年前，当时的M1增速也出现了一定程度的下降，随后便是GDP增速跌落到了8%以下。

　　因此，目前的M1增速环比同比两个指标双双下降，无疑是一个值得重视的问题。令人关注的是，近期公布的其他经济数据也加强了对未来经济走势的不乐观判断，国家统计局公布的今年1月份制造业PMI已降至半年来低点，而非制造业PMI更是创下5年来的新低。这都表明，经济走势已经偏离了从去年下半年开始形成的反弹通道，正在回到低位运行的状态。

　　宏观经济出现这种变化，有其轨迹可寻。近两年，政府对经济转型态度越来越坚定，对经济增速下降建立了一定的容忍度，基本不再频繁地用扶持政策来来保证经济增长，但很多企业对此却不能很好地适应。去年开始，中央政府不断地取消和下放行政审批事项，这种改革的意图是释放市场活力，但从M1增速下降这一现象来看，企业对此表现得比较迟钝。

　　M1增速下降，很多人担心经济走势会回到两年前，因此又寄希望于央行放松货币政策来激活经济。但是，笔者认为，在经济转型的大背景下，企业不能再对放松货币政策之类的调控心存期待，重要的是积极投入到市场竞争，用自我的活力来抢占市场制高点。

　　□周俊生（财经评论员）