中国信贷泡沫或破裂 投资者寻求避险推升金价

　　2014年以来，中国信贷危机有愈演愈烈之势，有分析人士认为黄金价格也受此影响一路上涨，因投资者担心世界第二大经济体中国面临经济大幅修正，所以将资金转投贵金属以避险。

　　金价自新年伊始，由1200美元/盎司一线已经反弹达10个百分点，于上周后半段突破1300美元/盎司一线，包括上海黄金交易所的成交量双双创三个月新高。去年年底，多数专业机构发布的预测都对金价持悲观态度。

　　BullionVault研究部负责人Adrian Ash称，技术性触底反弹只是一方面。去年黄金跌了3成，白银跌了4成，全球经济不断传出好消息打压金价，但是如今来到人们视野中心的是中国信贷危机。

　　中国长期以来维持高速增长所仰赖的信贷已经成“瘾”，地方政府负债水平高企;中诚信托已经违约，吉林信托险情频传;这些情况也加剧了年初以来新兴市场整体下滑的状况。

　　Adrian Ash还称，资本目前在中国以极快的速度上演着大逃亡，此前有约1.8万亿美元的资金流入中国非银行业不受监管的“理财产品”中，这些产品通常都提供超过2位数的收益率，最高甚至是现金存款利息的17倍之多。

　　如果中国陷入困境，金价将会走向何方，我们不会清楚。因为在此之前我们从未见到中国像今天一样，如此深入紧密的参与到全球市场。来自中国的黄金买家及不断上涨的开采成本，终于在2013年底帮助黄金“筑底”。“中国大妈”类似的零售消费者是永远无法撼动金价的，但是富裕家庭和基金经理们造成的资本流动却无疑可以影响金价。

　　Ash认为，中中诚信托金开1号30亿人民币信托违约是中国信贷第一根倒下的稻草，他称还有约8750亿美元(约5.25万亿人民币)类似产品将在2014年到期，政府方面对未来可能出现的问题还给不出解决方案。

　　黄金在2014年过去的8周中有7周上涨，这种情况已经有2年没有出现，现在黄金还录得连续6个交易日上涨，这样的情况很少见，此前只在欧债危机期间黄金接近1900高点、美国债务评级遭下调、2011年8月英国动乱时出现过类似的情况。

　　同时，中国进口和消费黄金之间存在的约500吨缺口也让人生疑，此消息推升了全球对于中国央行暗自囤金的猜测。

　　但是也有分析师认为上周黄金升破200日均线主要是由于美元对一篮子货币汇率下跌造成。