跟随机构卖债买股

　　近期股市持续走高，但国债价格却出现逐级下降的走势，这表明有机构投资者在卖出国债购买股票。那么普通中小投资者是否可以进行这样的操作呢？我们认为，如果是购买大型蓝筹股，未来或许能够获得比购买债券更高的收益。

　　很长一段时间内，国债价格走势和股市走势都与货币政策表现出较强的关联，如央行提供相对宽松的货币环境，那么股市就会上涨，债市也会上涨；反之如果货币政策相对紧张，则债市将会下跌，股市也会下跌。可是最近几天国债价格开始回落，国债期货也连续四天大幅下跌，然而股市却持续表现出强势，两者之间不再因货币政策而同方向运行，那么投资者能否认为未来股市走势将会强于债市呢？

　　一般来说，股基和债基常常表现出跷跷板的特性，当股市持续走强时，债券市场基本都没有什么投资机会；一旦股市步入熊市，那么资金无处可去，债市便表现出强势特征，投资者有理由相信，持有债券的很多资金，在看到股市存在投资机会时，都有可能退出债市转战股市。

　　或许有人说，创业板的牛市已经持续一年，这些资金怎么不进入股市？能够购买债券的资金，大多属于风险厌恶型，创业板的行情来得突然，也没有能够吸引这类风险偏好较弱资金的特性。

　　近期蓝筹股的启动则大不相同，投资者都知道银行股估值偏低，只是因为缺乏赚钱效应，所以没有资金愿意买入。现在则不同，中信银行的多次涨停，充分吸引了债市资金的关注，不仅仅是中信银行，民生银行也走出了不俗的表现。在债市资金看来，这种行情具有较强的延续性，很有机会抢走债市的资金。

　　对于广大中小散户来说，现在也到了该关注到主流蓝筹股的时候，著名投机大师利佛莫尔说过，投资者不要去寻找股价为什么上涨，6-9个月之后，上涨的理由自然能够发现。股市上涨初期，主力资金并未完成吸筹，当主力资金需要投资者跟风买入的时候，自然会散布出真正的利好，这也符合股市总是提前于经济回暖的论断。财经人士 周科竞