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陈有安:股市晴雨表失灵 A股成全球最便宜市场

2014年02月24日 07:05    来源: 中国经济网——《证券日报》     左永刚

  “经济结构调整、产业结构调整说到底是金融资源配置的调整。激活资本市场,以金融改革带动和促进产业的转型升级是改革的唯一出路。通过制度变革重新平衡上市公司与股东之间以及一、二级市场之间的利益关系,加快创新,这才能从源头上提升资本市场吸引力。”2月22日,中国银河证券董事长陈有安在2014“远见杯”全球宏观经济预测春季年会上指出。

  “在较好的经济指标面前,去年中国股市却黯然失色。从纵向比较来看,A股可以说是历史的低谷,从横向比较来看,A股可以说是全球最便宜的市场。”陈有安表示。

  2013年,上证综合指数收于2115.98点,下跌6.75%;深证成份指数收于8121.79点,下跌10.91%。但那些经济增速比中国低的国家,它们的资本市场却呈现另外一种景象。

  陈有安认为,“资本市场的低迷,伴随而来的是我国的金融结构呈现出不合理。很多成熟经济体直接融资比例达到80%,间接融资仅占20%。而我国却恰好相反,间接融资的比例占了80%,直接融资却不足20%。”

  陈有安表示,从纵向比较来看,A股可以说是历史的低谷,截至2013年年底,上证综指TTM市盈率约为9倍,市净率为1.34倍;而1994年以来的平均市盈率为28.9倍,平均市净率为3.23倍;2009年以来的平均市盈率为14.5倍,市净率为2.18倍。

  陈有安称,从横向比较来看,A股可以说是全球最便宜的市场,按照静态测算,上证综合指数市盈率为10.1倍,市净率为1.33倍;沪深300指数市盈率为10.4倍,市净率为1.4倍;香港恒生指数市盈率为10.5倍,市净率为1.43倍;代表全球股市概况的斯托克600价格指数市盈率为22.2倍,市净率为1.87倍;道琼斯工业平均指数市盈率为15.8倍,市净率为3.02倍;标普500指数市盈率为17.2倍,市净率为2.65倍;德国DAX30指数市盈率为16.5倍,市净率为1.83倍;法国CAC40指数市盈率为24.3倍,市净率为1.46倍;日经225指数市盈率为22.7倍,市净率为1.69倍。


(责任编辑: 向婷 )

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